中新社北京3月30日電 (陶思閱)近期，貴金屬價(jià)格震蕩，在不確定性加劇的市場環(huán)境中，全球投資者正尋覓新的資金“避風(fēng)港”?？偛课挥谙愀鄣慕鹑谘芯繖C(jī)構(gòu)Gavekal Research近日發(fā)布的一份報(bào)告指出，中國國債近年來表現(xiàn)穩(wěn)健，正逐漸成為一種可行的替代儲備資產(chǎn)，有可能削弱黃金和美國國債的地位。

　　該報(bào)告挑戰(zhàn)了全球儲備管理的一個(gè)核心假設(shè)，即美國國債和美元是“安全屋”。報(bào)告認(rèn)為，中國的工業(yè)實(shí)力、貿(mào)易順差，以及大規(guī)模、低成本的電力生產(chǎn)能力，共同支撐了中國國債的“避風(fēng)港”地位。

　　高盛近期發(fā)布研究報(bào)告指出，中國在當(dāng)前中東戰(zhàn)事沖擊下的處境強(qiáng)于大多數(shù)經(jīng)濟(jì)體，對進(jìn)口能源的總體依賴度要低得多，能源消費(fèi)總量中超半數(shù)來自煤炭，而煤炭幾乎全部由中國國內(nèi)自產(chǎn)。此外，中國高企的石油庫存以及限制向國內(nèi)燃油價(jià)格傳導(dǎo)的措施也降低了中國經(jīng)濟(jì)對油價(jià)的敏感性。

　　從更長的時(shí)間段來看，國家外匯管理局3月發(fā)布的《2025年中國國際收支報(bào)告》顯示，2025年末，10年期中國國債收益率為1.85%，較上年末提高約17個(gè)基點(diǎn)。Gavekal Research的報(bào)告還提到，自2012年以來，中國國債是少數(shù)跑贏美國通脹的固定收益市場之一。

　　中國國債在市場上獲得投資者廣泛歡迎。今年2月，中國財(cái)政部在香港特別行政區(qū)，面向機(jī)構(gòu)投資者招標(biāo)發(fā)行的2026年第一期140億元人民幣國債，認(rèn)購倍數(shù)3.94倍。中信證券消費(fèi)產(chǎn)業(yè)首席分析師姜婭說，大周期更迭下，由于全球避險(xiǎn)資金向東轉(zhuǎn)移及本地人才紅利釋放，香港作為離岸金融樞紐的“稀缺性+安全性溢價(jià)”正迎來歷史性重估。

　　渣打集團(tuán)行政總裁溫拓思在近期舉辦的中國發(fā)展高層論壇2026年年會上表示，中國經(jīng)濟(jì)體量與債券市場規(guī)模龐大，金融市場開放成效顯著，伴隨人民幣國際化進(jìn)程推進(jìn)，國際投資者對人民幣資產(chǎn)配置需求持續(xù)提升，中國國債具備穩(wěn)健投資價(jià)值。

　　“當(dāng)前全球地緣格局錯(cuò)綜復(fù)雜，中國將憑借穩(wěn)定的市場環(huán)境，處于吸引國際投資者的有利位置?！睖赝厮急硎?，金融對外開放的關(guān)鍵之一，在于為國際投資者提供更便利的投資渠道與穩(wěn)定可預(yù)期的制度環(huán)境。中國作為一個(gè)穩(wěn)定的平臺，一個(gè)超級大市場，中國國債正日益被視為安全資產(chǎn)，未來前景十分可期。(完)