中新社北京3月19日電 (陶思閱)美聯(lián)儲于北京時間19日宣布將聯(lián)邦基金利率目標區(qū)間維持在3.5%至3.75%之間的水平不變。市場關(guān)注美聯(lián)儲此舉背后的考量，其中油價對通脹的影響成為焦點。

　　花旗集團分析師認為，在中東戰(zhàn)事升級刺激下，布倫特原油期貨價格未來數(shù)天可能升至每桶120美元。如果能源基礎(chǔ)設(shè)施遭受大范圍攻擊、霍爾木茲海峽長時間處于關(guān)閉狀態(tài)，布倫特原油期貨價格在今年二季度和三季度的均價可能達到每桶130美元。

　　美聯(lián)儲主席鮑威爾表示，現(xiàn)在還不知道中東局勢對美國經(jīng)濟影響的范圍和持續(xù)時間，但油價上漲會給美國就業(yè)帶來下行壓力，同時給通脹帶來上行壓力。

　　“當前美國經(jīng)濟呈現(xiàn)增長放緩、就業(yè)疲軟、物價平穩(wěn)的組合特征?！惫ゃy國際首席經(jīng)濟學家程實說，美聯(lián)儲選擇“按兵不動”，以鞏固通脹回落趨勢，并保留政策觀察空間。

　　程實認為，地緣政治事件不僅通過能源與大宗商品價格上漲推升實際通脹水平，還可能通過居民消費與投資需求下降、進口商品成本上升等渠道影響美國經(jīng)濟，加劇經(jīng)濟波動，并在經(jīng)濟增長放緩背景下加劇滯脹風險。

　　美聯(lián)儲最新經(jīng)濟預測顯示，美國個人消費支出(PCE)到2026年底預計達到2.7%，高于去年12月預測的2.4%。這一重要通脹指標上修，主要歸因于油價飆升以及關(guān)稅政策帶來的價格壓力。

　　鮑威爾在此次議息會議后的記者會上坦言，貨幣政策需要在通脹與經(jīng)濟增長之間權(quán)衡雙向風險，要重啟降息，決策者需看到通脹緩解。

　　最新公布的美聯(lián)儲利率預測“點陣圖”顯示，美聯(lián)儲決策機構(gòu)聯(lián)邦公開市場委員會(FOMC)19位成員中，預計今年降息一次或不降息的各有7位。

　　中金公司發(fā)布研報稱，現(xiàn)實情況或比鮑威爾描述的更為復雜，美國經(jīng)濟正邁入“類滯脹”階段。自去年以來，關(guān)稅上調(diào)與移民政策收緊已對供給形成約束，而近期的油價上漲沖擊將進一步加劇供給側(cè)收縮壓力，從而強化滯脹特征。因此，中金公司判斷，美聯(lián)儲今年加息的可能性不高，上半年或維持利率不變，重啟降息將推遲至下半年。

　　中信證券研究團隊預計，美聯(lián)儲在4月召開的議息會議中不會降息，在其更換主席后，下半年可能有1次25個基點的降息。

　　“上半年美聯(lián)儲將以數(shù)據(jù)觀望為主。”東方金誠研究發(fā)展部高級副總監(jiān)白雪表示，美聯(lián)儲需要確認通脹回落的可持續(xù)性，但在降息周期中重啟加息的可能性很小。中長期來看，貨幣政策仍將為偏寬松導向。

　　芝加哥商品交易所美聯(lián)儲觀察工具顯示，截至當?shù)貢r間18日17時，市場認為美聯(lián)儲在今年12月貨幣政策會議上將利率維持在當前或更高水平的概率為51.2%，顯著高于一周前的23.5%。(完)