時(shí)隔41個(gè)月，PPI同比數(shù)據(jù)終于轉(zhuǎn)正，這一變化引發(fā)了市場(chǎng)的廣泛關(guān)注。

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局10日發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，3月份全國(guó)工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格指數(shù)（PPI）同比上漲0.5%，這是自2022年10月以來(lái)，PPI同比數(shù)據(jù)首次實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)；環(huán)比數(shù)據(jù)上漲1.0%，也創(chuàng)下48個(gè)月以來(lái)最大單月漲幅。

3月PPI為何備受關(guān)注？在市場(chǎng)看來(lái)，這是一次重要轉(zhuǎn)折，標(biāo)志著中國(guó)工業(yè)經(jīng)濟(jì)正走出長(zhǎng)達(dá)三年多的價(jià)格低迷期。

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局城市司首席統(tǒng)計(jì)師董莉娟分析，3月PPI實(shí)現(xiàn)由負(fù)轉(zhuǎn)正的原因，主要得益于兩方面：一是國(guó)際大宗商品價(jià)格快速上行帶來(lái)的輸入性影響，推動(dòng)國(guó)內(nèi)相關(guān)行業(yè)價(jià)格上漲或降幅收窄；二是國(guó)內(nèi)部分行業(yè)供需關(guān)系持續(xù)改善、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)秩序不斷優(yōu)化、“人工智能+”應(yīng)用加快拓展、綠色轉(zhuǎn)型深入推進(jìn)等多重積極因素共同發(fā)力。

華泰證券研報(bào)認(rèn)為，PPI重新回正，標(biāo)志著中國(guó)制造業(yè)的供需平衡明顯改善，企業(yè)和居民的收入增長(zhǎng)預(yù)期有望修復(fù)，而這一變化對(duì)降低人民幣和人民幣資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)至關(guān)重要。

PPI由負(fù)轉(zhuǎn)正，直接反映的是工業(yè)品價(jià)格上漲，很多人第一反應(yīng)是物價(jià)要漲、生活成本變高。但實(shí)際上，溫和、合理的工業(yè)品漲價(jià)，其實(shí)是釋放出一種積極信號(hào)。

為什么說(shuō)工業(yè)品漲價(jià)是好事？最直觀的原因在于，工業(yè)品大多是鋼鐵、水泥、化工、機(jī)械等生產(chǎn)資料，其價(jià)格上漲表明工廠訂單變多、生產(chǎn)活躍，市場(chǎng)需求在回暖。

機(jī)構(gòu)分析認(rèn)為，雖然輸入性因素是拉動(dòng)3月PPI同比增速轉(zhuǎn)正的主要?jiǎng)恿?，但轉(zhuǎn)正確立了價(jià)格拐點(diǎn)，釋放了工業(yè)周期修復(fù)的積極信號(hào)，核心在于其傳導(dǎo)效應(yīng)。

PPI回升有助于能源、化工等上游行業(yè)率先企穩(wěn)，改善企業(yè)盈利和員工收入，為促進(jìn)經(jīng)濟(jì)良性循環(huán)注入有生力量；此外，還有助于降低實(shí)際利率，減輕企業(yè)債務(wù)負(fù)擔(dān)，提振信貸和投資需求。

從環(huán)比來(lái)看，PPI已連續(xù)6個(gè)月上漲。對(duì)此，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局新聞發(fā)言人付凌暉也指出，這一態(tài)勢(shì)有利于改善企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況和市場(chǎng)預(yù)期，為工業(yè)經(jīng)濟(jì)持續(xù)健康發(fā)展注入動(dòng)力。

值得關(guān)注的是，計(jì)算機(jī)、通信和其他電子設(shè)備制造業(yè)價(jià)格已連續(xù)3個(gè)月實(shí)現(xiàn)較大幅度環(huán)比上漲。北京大學(xué)國(guó)民經(jīng)濟(jì)研究中心主任蘇劍表示，結(jié)合前兩個(gè)月外貿(mào)、工業(yè)企業(yè)數(shù)據(jù)來(lái)看，高技術(shù)產(chǎn)業(yè)工業(yè)增加值、企業(yè)利潤(rùn)、出口額增速均呈相對(duì)高速增長(zhǎng)，這也反映出我國(guó)高技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展相對(duì)較快。

展望下階段，多家機(jī)構(gòu)和專(zhuān)家認(rèn)為，PPI回升態(tài)勢(shì)具備較強(qiáng)持續(xù)性，或?qū)⒗^續(xù)穩(wěn)步回升。