專題：世界經(jīng)濟論壇年會_2026冬季達沃斯

　　蔣露瑤/發(fā)自瑞士達沃斯

　　在瑞士達沃斯舉行的世界經(jīng)濟論壇2026年年會期間，香港交易所市場主管余學(xué)勤對話媒體時表示，2025年港股IPO市場的強勁勢頭，預(yù)計還將在2026年延續(xù)。他指出，市場多元化、國際化以及活躍的二級市場交易，是推動此輪IPO熱潮并將持續(xù)吸引全球企業(yè)的關(guān)鍵因素。

　　IPO市場強勁復(fù)蘇 科技板塊領(lǐng)跑

　　2025年，香港資本市場迎來全面復(fù)蘇，全年共有119家公司在港上市，較2024年增長68%，IPO募資額超過2858億港元，股權(quán)融資規(guī)模暴增225%，重回全球交易所榜首位置。市場人士戲稱：“港交所的鑼又要不夠用了”。

　　圖源：21世紀(jì)經(jīng)濟報道

　　回顧2025年，余學(xué)勤指出，國際投資者對中國企業(yè)，特別是科技類公司的關(guān)注度顯著提升，是香港IPO市場復(fù)蘇的重要原因。其中，生物科技板塊表現(xiàn)尤為突出，該板塊去年漲幅超過60%。同時，針對特?？萍脊镜纳鲜幸?guī)則第18C章等系列改革措施，進一步吸引了包括人工智能在內(nèi)的多類科技企業(yè)赴港上市，比如智譜、MiniMax等。

　　德勤預(yù)測，在超過300宗上市申請的支持下，2026年香港新股市場融資額有望達到至少3000億港元。

　　“我們感受到，國際投資者希望分散其全球投資配置，香港市場因其創(chuàng)新活力而受到青睞。”余學(xué)勤表示，這種關(guān)注帶動了市場整體流動性提升，進而形成良性循環(huán)，吸引更多公司選擇香港作為上市地。

　　二級市場活躍與國際化進程加速

　　余學(xué)勤特別強調(diào)了活躍的二級市場對IPO的支撐作用。他指出，2025年港股日均交易量較2024年增長超過90%，目前日均交易額維持在約2500億港元的水平。“這種活躍的交易狀態(tài)，讓不同類型的公司看到香港市場的吸引力。”

　　國際化是另一大亮點。余學(xué)勤透露，2025年已有來自泰國、新加坡、哈薩克斯坦、中東等地的國際公司在港上市。2026年初，這一趨勢更為明顯：“僅過去兩、三周，已有12家公司上市，募集資金約4億美元。”目前仍有超過300家公司正在排隊等候上市，其中包含多家國際企業(yè)。他此次在達沃斯與眾多國際企業(yè)的溝通中也感受到，赴港上市是其強烈意愿。

　　產(chǎn)品創(chuàng)新與互聯(lián)互通深化

　　為滿足投資者需求并提升市場活力，港交所持續(xù)進行產(chǎn)品創(chuàng)新。余學(xué)勤介紹，除了去年推出港交所科技100指數(shù)及恒生生物科技指數(shù)期貨外，短期權(quán)證（如每周期權(quán)）等產(chǎn)品也受到市場歡迎，有助于提升散戶參與度。

　　在連接中國內(nèi)地與全球市場的“互聯(lián)互通”機制方面，余學(xué)勤展望了未來可能的拓展方向，包括將房地產(chǎn)投資信托基金（REITs）納入互聯(lián)互通，以及推進“人民幣柜臺”納入港股通等便利措施。他特別提到，2025年港股通下的ETF擴容——“60/40”機制ETF（即投資組合中包含至少60%為港股，最多40%的海外股票）是一個重要進展，預(yù)計2026年3月和11月的定期審核中將有更多“60/40”ETF獲納入港股通交易。

　　值得注意的是，資金流動呈現(xiàn)雙向活躍態(tài)勢。余學(xué)勤指出，不僅南向資金持續(xù)流入，國際投資者通過“北上”渠道投資內(nèi)地市場的興趣也在升溫。2026年1月，滬股通及深股通的交易量已創(chuàng)下該機制開通11年以來的月度次高紀(jì)錄。

　　是否考慮延長交易時間？

　　針對近期歐美交易所延長交易時間的趨勢，余學(xué)勤回應(yīng)稱，港交所正在進行內(nèi)部研究和評估，但采取審慎態(tài)度。核心考量在于能否切實為投資者帶來便利，以及是否能實質(zhì)性增加整體市場交易量。此外，還需全面評估其對各類市場參與者及系統(tǒng)穩(wěn)健性的影響。

　　展望2026年，余學(xué)勤認為，“多元化”與“國際化”將是港股市場發(fā)展的主題。增長動力不會局限于某一特定板塊，而是來自廣泛的領(lǐng)域，包括科技、生物科技、消費及國際公司等。同時，港交所將繼續(xù)在固定收益及大宗商品等領(lǐng)域豐富產(chǎn)品線，致力于打造更具深度、廣度和國際競爭力的多元化投融資平臺。