原標題：張雪機車登頂世界級賽事幕后的金融“密碼”

近日，重慶張雪機車工業(yè)有限公司（以下簡稱“張雪機車”）斬獲世界超級摩托車錦標賽（WSBK）葡萄牙站雙回合冠軍，創(chuàng)造了中國摩托車制造商在WSBK賽事中的歷史性突破，引發(fā)廣泛關(guān)注。

聚光燈下，這是一家成立僅兩年、曾一度連工資都發(fā)不出的“草根”企業(yè)；光環(huán)背后，這是一個修車學(xué)徒關(guān)于“熱愛”的逆襲故事，更是地方政府支持產(chǎn)業(yè)發(fā)展、金融活水精準澆灌硬科技、耐心資本陪伴企業(yè)成長的生動范本。

無人問津時的“押注”

張雪機車成立于2024年4月份，其崛起始于對技術(shù)的偏執(zhí)。為攻克核心技術(shù)壁壘，企業(yè)投入了近7000萬元研發(fā)經(jīng)費，并一度承擔了技術(shù)創(chuàng)新帶來的虧損壓力。

在傳統(tǒng)的金融邏輯里，這其實是一張“不好看的報表”，對多數(shù)創(chuàng)投機構(gòu)而言，這類小型初創(chuàng)企業(yè)也并不是一個好項目。然而，浙江省創(chuàng)業(yè)投資集團有限公司（以下簡稱“浙創(chuàng)投”）卻在企業(yè)的堅守中，敏銳地捕捉到了其未來發(fā)展?jié)摿Α?/p>

浙創(chuàng)投深知硬核技術(shù)創(chuàng)新的難能可貴，其發(fā)揮國有資本引領(lǐng)作用，高效凝聚產(chǎn)業(yè)資金與政府資源，于2026年1月份完成對張雪機車A輪融資領(lǐng)投，投資資金9000萬元，投后企業(yè)估值達10.9億元。據(jù)悉，這筆融資全力支持企業(yè)高比例研發(fā)投入和一體化產(chǎn)能擴建，成為企業(yè)發(fā)展的關(guān)鍵助力。在年度規(guī)劃中，張雪機車將2026年的研發(fā)預(yù)算定為1.35億元，并計劃年內(nèi)推出7款新車沖擊年銷6萬臺目標。

當前，創(chuàng)業(yè)投資被放在越來越重要的位置。今年《政府工作報告》提到，高效用好國家創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金，大力發(fā)展創(chuàng)業(yè)投資、天使投資，政府投資基金要帶頭做耐心資本，推動更多初創(chuàng)企業(yè)加快成長為科技領(lǐng)軍企業(yè)。

上海金融與發(fā)展實驗室首席專家、主任曾剛對《證券日報》記者表示，創(chuàng)投機構(gòu)的價值首先體現(xiàn)在賽道發(fā)現(xiàn)和風險承擔上。創(chuàng)投不僅輸送資本，更重要的是輸送產(chǎn)業(yè)資源對接、市場渠道拓展等增值服務(wù)，這對于初創(chuàng)企業(yè)補足管理短板至關(guān)重要。浙創(chuàng)投“押中”張雪機車的背后，是對產(chǎn)業(yè)賽道的精準判斷、對企業(yè)創(chuàng)始人張雪的深入調(diào)研，以及對全球摩托車產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢的把握。

浙創(chuàng)投方面表示，張雪機車的奪冠是對“長期主義”的最好回饋。從“制造”到“創(chuàng)造”，張雪機車的突圍之路，正是中國智造崛起的縮影。浙創(chuàng)投將始終秉持“投早、投小、投硬科技”，以耐心資本助力匠人初心，以國資力量助推每一個中國智造夢想落地生花。

爬坡過坎中的“接力”

浙創(chuàng)投在關(guān)鍵時期的果斷“押注”，為張雪機車發(fā)展提供了關(guān)鍵支持。但企業(yè)從研發(fā)到量產(chǎn)、再到風險保障等，需要的金融服務(wù)更加多元化，這時，金融支持的“接力棒”就交到了銀行、保險等機構(gòu)手中。

對于初創(chuàng)企業(yè)而言，繁瑣的財務(wù)流程是一種負擔。民生銀行重慶分行在張雪機車初創(chuàng)階段便派專人上門高效開立對公基本存款賬戶，主動減免轉(zhuǎn)賬手續(xù)費，同步提供日常結(jié)算、員工開卡、工資代發(fā)等全流程金融服務(wù)。

聚焦張雪機車產(chǎn)業(yè)園建設(shè)、設(shè)備采購、研發(fā)創(chuàng)新的全周期資金需求，中國銀行重慶市分行為張雪機車提供階梯式、全鏈條授信支持。中國銀行重慶市分行相關(guān)工作人員對《證券日報》記者介紹，2025年12月份，該行為企業(yè)發(fā)放首批1000萬元貸款，精準紓解企業(yè)起步成長階段的資金難題；2026年2月份，該行以銀團牽頭行身份提供超2.4億元授信，專項用于項目建設(shè)、設(shè)備升級與經(jīng)營周轉(zhuǎn)，助力企業(yè)完善研發(fā)生產(chǎn)配套、提升核心零部件自主配套能力。

中信銀行重慶分行相關(guān)工作人員對《證券日報》記者表示，針對張雪機車成立時間短、經(jīng)營數(shù)據(jù)尚未形成穩(wěn)定積累、上游核心零部件供應(yīng)商付款周期承壓、研發(fā)生產(chǎn)資金需求迫切等核心痛點，該行為企業(yè)量身定制了專屬供應(yīng)鏈融資解決方案，落地“信e鏈”金融產(chǎn)品，精準匹配企業(yè)日常生產(chǎn)經(jīng)營的核心資金需求，在較短時間內(nèi)為企業(yè)成功落地1000萬元專項供應(yīng)鏈融資，帶動整個產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同發(fā)展。

保險機構(gòu)的介入則填補了企業(yè)風險保障方面的空白。記者獲悉，針對試車員、檢驗工等高風險崗位，太保財險重慶分公司為張雪機車專項定制雇主責任險，累計提供超1000萬元風險保障，精準填補除工傷保險之外的雇主賠償責任缺口。

平安產(chǎn)險重慶分公司相關(guān)工作人員對《證券日報》記者表示，2025年11月份，該公司為張雪機車承保企業(yè)財產(chǎn)險，保額超6600萬元，全面筑牢企業(yè)財產(chǎn)安全防線。

從單點支持到產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同服務(wù)，從信貸到保險，多元金融工具的接力配合，讓張雪機車在爬坡過坎的過程中不僅“站起來”，更能“跑起來”。

“創(chuàng)投看賽道、銀行看現(xiàn)金流、保險看風險控制，三類機構(gòu)的專業(yè)維度不同，但都圍繞企業(yè)生存和發(fā)展這一核心目標。這種多層次的金融支持體系，比單一大額融資更能保證企業(yè)平穩(wěn)度過早期風險期，也更符合創(chuàng)新企業(yè)的階段性融資需求?！痹鴦傉f。

政策引領(lǐng)下的“精準施策”

獨木不成林。張雪機車奪冠，是重慶市摩托車產(chǎn)業(yè)整體升級的縮影，更離不開政策的強力支撐。張雪本人在社交平臺上表示，重慶摩托車配套資源最豐富，也正因為重慶市有良好的“土壤”，張雪機車才有可能在兩年內(nèi)取得今天的成績。

重慶作為“中國摩托之都”，2025年摩托車產(chǎn)量達785.7萬輛，占全國總產(chǎn)量的35.5%；出口610.9萬輛。高端摩托車更被納入重慶“33618”現(xiàn)代制造業(yè)集群重點特色優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)，全市正依托完備產(chǎn)業(yè)鏈，推動摩托車產(chǎn)業(yè)向高端化、電動化、智能化全面躍升。

國家金融監(jiān)督管理總局重慶監(jiān)管局緊扣重慶“33618”現(xiàn)代制造業(yè)集群建設(shè)部署，將高端摩托車產(chǎn)業(yè)作為金融支持重點領(lǐng)域，牽頭搭建精準高效的金融服務(wù)體系，引導(dǎo)全市銀保機構(gòu)同向發(fā)力，全力推動摩托車產(chǎn)業(yè)提檔升級、品牌“出?！薄?/p>

記者獲悉，目前，工商銀行重慶市分行摩托車產(chǎn)業(yè)貸款余額已超35億元，服務(wù)摩托車產(chǎn)業(yè)集群企業(yè)600余戶；興業(yè)銀行重慶分行印發(fā)《摩托車行業(yè)營銷指引方案》，近兩年累計投放13.6億元支持摩托車產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)。

政府的產(chǎn)業(yè)規(guī)劃、特色產(chǎn)業(yè)的打造，金融監(jiān)管部門的引導(dǎo)支持，金融活水的持續(xù)澆灌，為像張雪機車一般的企業(yè)，提供了夢想落地的肥沃土壤。

談及未來金融支持如何真正做到與產(chǎn)業(yè)規(guī)律、企業(yè)生命周期深度匹配，曾剛建議，可從四方面推進：一是考核機制改革。建立以“投資成功率和平均收益”而非“單項目收益”為核心的評估體系，允許國資創(chuàng)投對硬科技企業(yè)的戰(zhàn)略性虧損。二是金融產(chǎn)品創(chuàng)新。開發(fā)與企業(yè)生命周期相匹配的組合式融資產(chǎn)品。早期以股權(quán)融資為主（容納高風險），中期以債權(quán)融資為輔（降低融資成本），成長期引入并購基金和產(chǎn)業(yè)基金。三是信息共享機制。建立“產(chǎn)業(yè)—金融”的數(shù)據(jù)互通平臺，金融機構(gòu)能更準確地評估產(chǎn)業(yè)前景，而不是基于企業(yè)短期財務(wù)報表表現(xiàn)。四是風險分擔機制?！罢ｋU—創(chuàng)投—銀行”的風險梯次承擔體系，讓銀行既能參與高風險領(lǐng)域的支持，又不至于承受過度風險。