原標(biāo)題：美歐經(jīng)濟(jì)增速將放緩
經(jīng)濟(jì)合作與發(fā)展組織（OECD）近日發(fā)布最新經(jīng)濟(jì)展望報(bào)告顯示，美以伊戰(zhàn)事爆發(fā)前，全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)勢(shì)頭良好。但戰(zhàn)事的爆發(fā)和持續(xù)，不僅給相關(guān)國(guó)家?guī)?lái)了人員和經(jīng)濟(jì)的巨大損失，也考驗(yàn)著全球經(jīng)濟(jì)的韌性。報(bào)告預(yù)計(jì)，如果當(dāng)前能源市場(chǎng)的混亂能夠緩解，國(guó)際石油、天然氣和化肥價(jià)格在2026年年中開(kāi)始回落，2026年全球國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）增長(zhǎng)率有望基本穩(wěn)定在2.9%，2027年GDP增長(zhǎng)率有望達(dá)到3.0%，較此前預(yù)期小幅下調(diào)0.1個(gè)百分點(diǎn)。
由于人工智能（AI）相關(guān)投資增長(zhǎng)逐漸被實(shí)際收入增長(zhǎng)和消費(fèi)支出放緩所抵消，報(bào)告預(yù)計(jì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率將從2026年的2.0%放緩至2027年的1.7%。因能源價(jià)格上漲抑制了經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率預(yù)計(jì)將在2026年放緩至0.8%，隨后得益于國(guó)防支出大幅增加，2027年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率有望提升至1.2%。今明兩年，日本的GDP增長(zhǎng)率均將回落到0.9%，印度的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率分別為6.1%和6.4%。
報(bào)告預(yù)計(jì)，能源價(jià)格上漲將延長(zhǎng)全球通脹周期。受全球能源價(jià)格飆升影響，2026年二十國(guó)集團(tuán)（G20）成員平均通脹率比此前預(yù)期高出1.2個(gè)百分點(diǎn)，達(dá)到4.0%，如果2027年能源價(jià)格壓力能夠逐漸消退，通脹將放緩至2.7%。G20發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的核心通脹率預(yù)計(jì)將從2026年的2.6%降至2027年的2.3%。報(bào)告顯示，能源價(jià)格上漲和供應(yīng)鏈中斷發(fā)生之際，巴西、墨西哥、土耳其、英國(guó)和美國(guó)等幾個(gè)主要經(jīng)濟(jì)體的通脹率仍高于目標(biāo)水平。預(yù)計(jì)2026年，美國(guó)通脹率將上漲到4.2%，如果主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)恢復(fù)正常，2027年有望回落到1.6%。今明兩年，日本通脹率分別為2.4%和1.9%，中國(guó)的通脹率為1.3%和1.1%。
報(bào)告預(yù)測(cè)，如果能源價(jià)格進(jìn)一步飆升，將對(duì)增長(zhǎng)和通脹造成顯著沖擊。經(jīng)合組織的數(shù)據(jù)分析模型測(cè)算顯示，如果霍爾木茲海峽運(yùn)輸長(zhǎng)期中斷，或石油與天然氣設(shè)施持續(xù)關(guān)閉，全球石油和天然氣價(jià)格在第一年上漲約25%之后，將持續(xù)處于高位，伴隨著全球金融環(huán)境收緊，第一年全球?qū)嶋HGDP可能下降約0.3個(gè)百分點(diǎn)，第二年進(jìn)一步下降0.5個(gè)百分點(diǎn)；消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)在第一年將上漲約0.7個(gè)百分點(diǎn)，第二年繼續(xù)上漲約0.9個(gè)百分點(diǎn)。
報(bào)告認(rèn)為，當(dāng)前世界經(jīng)濟(jì)前景陷入高度不確定狀態(tài)。重大下行風(fēng)險(xiǎn)在于霍爾木茲海峽運(yùn)輸中斷，部分能源基礎(chǔ)設(shè)施關(guān)閉或受損，導(dǎo)致能源價(jià)格飆升，并擾亂了全球能源和化肥等重要大宗商品的供應(yīng)，推高了企業(yè)生產(chǎn)和貿(mào)易成本，抑制了全球消費(fèi)需求。更為重要的是，戰(zhàn)事的范圍和持續(xù)時(shí)間仍存在很大不確定性，可能使全球能源價(jià)格漲幅超出預(yù)期，加劇關(guān)鍵大宗商品短缺，推高通脹并抑制增長(zhǎng)。如果作為目前世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的重要?jiǎng)恿χ坏娜斯ぶ悄墚a(chǎn)業(yè)巨額投資回報(bào)低于預(yù)期，人工智能產(chǎn)業(yè)“泡沫”破碎，可能引發(fā)國(guó)際金融市場(chǎng)波動(dòng)性加劇，更多國(guó)家政策環(huán)境收緊，或?qū)⑦M(jìn)一步削弱需求并增加金融穩(wěn)定風(fēng)險(xiǎn)。
與此同時(shí)，報(bào)告也指出，從支撐經(jīng)濟(jì)的上行因素看，全球技術(shù)相關(guān)投資和生產(chǎn)仍保持強(qiáng)勁增長(zhǎng)，全球關(guān)稅稅率則低于此前預(yù)期，特別是美國(guó)最高法院裁定美國(guó)政府在《國(guó)際緊急經(jīng)濟(jì)權(quán)力法》下加征的關(guān)稅無(wú)效后，美國(guó)對(duì)外貿(mào)易雙邊關(guān)稅稅率有所下降，對(duì)巴西、印度等新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體的關(guān)稅降幅尤其顯著。無(wú)論是發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體還是新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體，大多數(shù)國(guó)家的金融環(huán)境仍保持溫和寬松。如果企業(yè)部門表現(xiàn)出驚人的韌性，戰(zhàn)事比預(yù)期更早結(jié)束從而緩解能源價(jià)格壓力，或者對(duì)人工智能的巨額投資帶來(lái)生產(chǎn)率的實(shí)質(zhì)躍升，則可能推動(dòng)全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)走高。
報(bào)告最后呼吁，面對(duì)能源價(jià)格沖擊，各國(guó)政府要把提高能源效率，降低對(duì)化石能源進(jìn)口依賴作為優(yōu)先方向，并建立明確的機(jī)制。對(duì)財(cái)政緊張的國(guó)家，要保障債務(wù)可持續(xù)性，釋放資源以應(yīng)對(duì)長(zhǎng)期支出挑戰(zhàn)。各國(guó)央行和金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)要保持警惕，盯緊通脹變化，如果價(jià)格壓力擴(kuò)大或增長(zhǎng)前景大幅減弱，要及時(shí)調(diào)整貨幣政策，同步實(shí)施穩(wěn)健的監(jiān)管政策以應(yīng)對(duì)金融風(fēng)險(xiǎn)。