A股三大股指1月26日集體高開。全天大小指數(shù)分化，滬指寬幅震蕩，而深市震蕩走低。

　　從盤面上看，題材股多數(shù)回調(diào)，商業(yè)航天指數(shù)首當其沖，半導體、機器人、金融科技、AI算力、消費電子、固態(tài)電池概念股跌幅靠前。黃金股掀漲停潮，煤炭、有色金屬、油氣板塊齊走強，疫苗概念股逆勢大漲。

　　至收盤，上證綜指跌0.09%，報4132.61點；科創(chuàng)50指數(shù)跌1.35%，報1532.8點；深證成指跌0.85%，報14316.64點；創(chuàng)業(yè)板指跌0.91%，報3319.15點。

　　Wind統(tǒng)計顯示，兩市及北交所共1603家上漲，3768家下跌，平盤有98家。

　　兩市成交32482億元，較前一交易日的30853億元增加1629億元。其中，滬市成交14519億元，比上一交易日13369億元增加1150億元，深市成交17963億元。

　　據(jù)大智慧VIP，兩市及北交所共有116只股票漲幅在9%以上，102只股票跌幅在9%以上。

　　有色金屬掀漲停潮，國防軍工領跌

　　在板塊方面，受國際金價的上漲帶動，黃金股大幅上攻，有色金屬板塊掀起漲停潮，曉程科技(300139)、銅陵有色(000630)、白銀有色(601212)、招金黃金(000506)、湖南黃金(002155)等超20股漲停或漲超10%。

　　石油石化漲幅居前，通源石油(300164)、和順石油(603353)、洲際油氣(600759)、中曼石油(603619)等漲停或漲超10%，潛能恒信(300191)、中國海油(600938)等漲超6%。

　　煤炭股震蕩走高，中國神華(601088)、中煤能源(601898)、兗礦能源(600188)、江鎢裝備(600397)等漲超2%。

　　國防軍工領跌兩市，亞光科技(300123)、西測測試(301306)、航天環(huán)宇(688523)、陜西華達(301517)、霍萊沃(688682)、航天南湖(688552)等超10股跌停或跌超10%。

　　房地產(chǎn)跌幅靠前，華聯(lián)控股(000036)跌停，首開股份(600376)、盈新發(fā)展(000620)、萬通發(fā)展(600246)、城建發(fā)展(600266)等跌超4%。

　　汽車股高開低走，超捷股份(301005)、凱眾股份(603037)、金龍汽車(600686)、金龍汽車(600686)等跌?；虻?0%。

　　A股市場上行斜率放緩，重視業(yè)績基本面

　　財信證券認為，A股市場上行斜率放緩，重視業(yè)績基本面。近期，監(jiān)管層實施逆周期調(diào)節(jié)，A股市場上行斜率有所放緩；萬得全A指數(shù)運行在均線上方，技術形態(tài)較為健康。逆周期調(diào)節(jié)有利于市場穩(wěn)健運行、行穩(wěn)致遠，為居民財富保值增值、經(jīng)濟轉(zhuǎn)型升級與科技自主可控提供良好環(huán)境。當前萬得全A指數(shù)市凈率估值處于中等偏上水平，整體估值并未“泡沫化”，消費及順周期方向整體估值仍然較低，市場仍有較多投資機會。近期，上市公司密集披露業(yè)績預告，有業(yè)績支撐的優(yōu)質(zhì)公司將會獲得更多資金的青睞。展望后續(xù)，更宜戰(zhàn)略看多、戰(zhàn)術靈活、堅守業(yè)績。方向上，仍維持“短期宜順應趨勢，積極把握從2025年12月中旬到2026年3月初的做多窗口期”的判斷，預計當前上行趨勢仍未逆轉(zhuǎn)。

　　東莞證券認為，不過從技術面來看，A股市場在創(chuàng)下階段性新高后，當前正在高位整固。當前擴內(nèi)需與反內(nèi)卷政策落地顯效，2025年12月PMI重返擴張區(qū)間、物價指數(shù)表現(xiàn)積極。宏觀經(jīng)濟改善與企業(yè)盈利回升，將是推動市場中期上行的核心動力，A股轉(zhuǎn)向全面牛市仍需基本面的堅實配合?？偟膩砜矗嘀乩靡蛩貙⒐餐涡星?，A股春季行情的趨勢有望延續(xù)。

　　中信建投認為，“生產(chǎn)強于需求、外需好于內(nèi)需”的經(jīng)濟運行特征貫穿全年，同時貨幣政策維持寬松取向，銀行間利率降至2020年以來幾乎最低水平。宏觀偏弱+流動性寬松環(huán)境下，景氣投資占優(yōu)。總體來說，近期主動降溫調(diào)控節(jié)奏，整體大基調(diào)仍然積極，建議以景氣為綱，繼續(xù)堅守“科技+資源品”雙主線?？萍挤矫妫珹I半導體/新能源仍是當前的景氣核心，同時AI應用/太空光伏/創(chuàng)新藥等熱點景氣催化不斷。資源品方面，有色行業(yè)業(yè)績預告情況較好，關注后續(xù)景氣行情向能化和機械板塊的傳導擴散。行業(yè)重點關注：半導體、AI、新能源、有色、化工、傳媒、計算機、機械、醫(yī)藥等。

　　中信證券認為，市場信心持續(xù)恢復過程中，只要在相對低位、能講出邏輯且不在寬基權重的行業(yè)預計都可能將修復，其中消費鏈的增配時點就是當下到兩會前后，以預期交易為主，地產(chǎn)鏈亦可能在此階段發(fā)生明顯修復，對國內(nèi)新開工脫敏的建材板塊實際上已經(jīng)啟動。在“資源+傳統(tǒng)制造定價權重估”的基本思路下，圍繞化工、有色、新能源、電力設備構建的基礎組合，仍然是在“人心思漲”與監(jiān)管逆周期調(diào)節(jié)矛盾下抗焦慮的配置選擇。在此基礎上，可逢低增配非銀(證券、保險)，同時通過部分內(nèi)需品種(如免稅、航空、建材等)或高景氣品種(半導體設備、材料等)增強收益。

　　東方證券認為，市場恐慌情緒逐步消解，大盤正慢慢重拾漲勢。總之，當前市場處于“政策催化+產(chǎn)業(yè)趨勢”雙輪驅(qū)動的結構性行情中，商業(yè)航天、AI算力、存儲芯片等領域具備政策與產(chǎn)業(yè)雙重支撐，國產(chǎn)替代邏輯強化，具備中長期跟蹤價值。

　　(澎湃新聞記者 徐宏文)