來源：上海證券報(bào)·中國(guó)證券網(wǎng)

上證報(bào)中國(guó)證券網(wǎng)訊（記者 王彭）近日，在景順長(zhǎng)城聯(lián)合外方股東景順集團(tuán)舉辦的“Alpha Insights 2026年度投資策略會(huì)”上，景順長(zhǎng)城基金總經(jīng)理康樂表示，新一輪科技革命正在以前所未有的深度和廣度，重塑全球的經(jīng)濟(jì)與產(chǎn)業(yè)格局，必將給中國(guó)經(jīng)濟(jì)帶來充滿想象力的全新動(dòng)能。在可以預(yù)見的未來，科技、出海、“反內(nèi)卷”、內(nèi)需等方向，依然蘊(yùn)藏著巨大的投資機(jī)會(huì)。

康樂認(rèn)為，在貝塔收益比較顯著的當(dāng)下，阿爾法的獲取越發(fā)依賴超前的認(rèn)知、深入的研究和嚴(yán)格的投資紀(jì)律，景順長(zhǎng)城始終堅(jiān)信從基本面出發(fā)的主動(dòng)管理，依然是公募基金行業(yè)不可撼動(dòng)的核心競(jìng)爭(zhēng)力。在A股市場(chǎng)的投資實(shí)踐中，通過自上而下的資產(chǎn)配置、自下而上的公司挖掘以及嚴(yán)謹(jǐn)?shù)娘L(fēng)險(xiǎn)管理，仍然能夠?yàn)榭蛻魟?chuàng)造長(zhǎng)期穩(wěn)健的超額回報(bào)。

對(duì)于2026年的宏觀環(huán)境，景順長(zhǎng)城首席資產(chǎn)配置官王勇持相對(duì)樂觀的態(tài)度。他表示，2026年是“十五五”規(guī)劃開局之年，整體政策環(huán)境利好資本市場(chǎng)。其中，科技制造業(yè)是驅(qū)動(dòng)力，也是構(gòu)建新的外部循環(huán)和內(nèi)部循環(huán)的核心。此外，伴隨經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型成功概率的提升，以及無風(fēng)險(xiǎn)收益率的下降，居民的資產(chǎn)配置轉(zhuǎn)向權(quán)益類資產(chǎn)是長(zhǎng)期趨勢(shì)。

景順集團(tuán)亞太區(qū)投資總監(jiān)周偉達(dá)認(rèn)為，韌性與再平衡將成為主導(dǎo)市場(chǎng)情緒的關(guān)鍵因素。隨著整體經(jīng)濟(jì)環(huán)境逐步企穩(wěn)，風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)回報(bào)有望得到支撐，2026年將呈現(xiàn)機(jī)遇與風(fēng)險(xiǎn)并存的格局。美股科技股的上漲主要得益于盈利修正，未來仍具備進(jìn)一步上行潛力，但市場(chǎng)將更加注重個(gè)股選擇。此外，美聯(lián)儲(chǔ)降息周期與美元走弱趨勢(shì)，預(yù)計(jì)將為新興市場(chǎng)資產(chǎn)帶來利好。

除了宏觀和配置層面的展望，AI產(chǎn)業(yè)鏈的投資機(jī)會(huì)也是本次策略會(huì)聚焦的重點(diǎn)。對(duì)于AI算力，股票投資部總監(jiān)、基金經(jīng)理張仲維認(rèn)為，算力需求仍有較大增長(zhǎng)空間。從模型角度看，測(cè)試環(huán)節(jié)將成為未來的增長(zhǎng)點(diǎn)。從收入端來看，Open AI過去3年算力投入與收入同步增長(zhǎng)10倍，形成“算力建設(shè)-收入增長(zhǎng)”的正向循環(huán)。