黃金價(jià)格延續(xù)漲勢(shì)，在周一突破每盎司5100美元，再度刷新歷史新高。此次突破不僅遠(yuǎn)超華爾街此前對(duì)黃金年內(nèi)表現(xiàn)的預(yù)期，也成為當(dāng)前全球金融市場(chǎng)的重大標(biāo)志事件。與此同時(shí)，白銀也在同一時(shí)期大幅上漲，盤中一度突破115美元/盎司，年內(nèi)漲幅已達(dá)50%，表現(xiàn)超越黃金。
貴金屬的迅猛上漲，被廣泛視為投資者對(duì)“貨幣貶值”風(fēng)險(xiǎn)的強(qiáng)烈反應(yīng)。在全球政府債務(wù)持續(xù)膨脹、通脹壓力揮之不去的背景下，黃金、白銀等實(shí)物資產(chǎn)成為市場(chǎng)資金競(jìng)相追逐的避風(fēng)港。
布魯金斯學(xué)會(huì)高級(jí)研究員Robin Brooks指出，黃金的飆升代表著“更大格局”的開始，即全球債務(wù)危機(jī)的前兆。他警告稱：“市場(chǎng)越來越擔(dān)心各國(guó)政府將通過通脹來‘稀釋’失控的債務(wù)?！盉rooks補(bǔ)充說，美元自2026年初以來已持續(xù)走軟，本周一更是跌至四個(gè)月低點(diǎn)。在美元走弱的背景下，非美元投資者的購(gòu)買力增強(qiáng)，從而進(jìn)一步助推黃金與白銀的上漲。
高盛日前將黃金年終目標(biāo)價(jià)從4900美元上調(diào)至5400美元，理由是私人投資者加速進(jìn)場(chǎng)，尋求資產(chǎn)多元化和財(cái)富保值。高盛分析師認(rèn)為，全球政策不確定性持續(xù)，貴金屬價(jià)格仍有上行空間。
白銀：爆發(fā)式上漲與風(fēng)險(xiǎn)并存
白銀市場(chǎng)則更為瘋狂。Investinglive分析師Adam Button稱，這是白銀市場(chǎng)“有史以來最輝煌的日子之一”，這種行情在大宗商品市場(chǎng)極為罕見。年初至今，白銀價(jià)格已上漲50%，遠(yuǎn)超黃金漲幅。分析指出，由于白銀市場(chǎng)體量遠(yuǎn)小于黃金，且流動(dòng)性相對(duì)較低，這使其價(jià)格更容易出現(xiàn)劇烈波動(dòng)。
Button指出，白銀已突破100美元這一關(guān)鍵心理關(guān)口，“本來被視為價(jià)格回調(diào)的測(cè)試點(diǎn)，結(jié)果卻引發(fā)了驚人的上漲。”他警告稱，雖然市場(chǎng)熱情高漲，但隨著價(jià)格不斷飆升，本周可能再次迎來保證金水平的調(diào)整，且券商可能收緊交易權(quán)限。
盡管白銀漲勢(shì)如虹，Button仍保持謹(jǐn)慎。他表示，按通脹調(diào)整后，1980年白銀價(jià)格（當(dāng)年受亨特兄弟操縱市場(chǎng)影響）相當(dāng)于現(xiàn)在的195美元/盎司，“當(dāng)前價(jià)格仍僅為當(dāng)時(shí)實(shí)際峰值的一半?！币虼?，雖存在進(jìn)一步上漲的空間，他提醒投資者不要盲目追漲，而應(yīng)保持理性，特別是已經(jīng)持倉(cāng)的投資者，可以考慮分批止盈或繼續(xù)堅(jiān)定持有。
全球事件推動(dòng)貴金屬避險(xiǎn)需求
黃金價(jià)格的上行也受到地緣政治和國(guó)際經(jīng)濟(jì)動(dòng)蕩的推動(dòng)。今年以來，每一次重大國(guó)際事件都會(huì)帶動(dòng)金價(jià)上揚(yáng)，包括美國(guó)逮捕委內(nèi)瑞拉領(lǐng)導(dǎo)人馬杜羅、特朗普總統(tǒng)在格陵蘭島時(shí)間中發(fā)出的貿(mào)易威脅等。
在非洲，坦桑尼亞也成為黃金市場(chǎng)的焦點(diǎn)。該國(guó)總統(tǒng)已指示央行出售部分黃金儲(chǔ)備，以為基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目籌資。據(jù)坦桑尼亞總統(tǒng)府國(guó)務(wù)部長(zhǎng)基蒂拉·姆庫(kù)莫透露，預(yù)計(jì)將在6月前簽署價(jià)值420億美元的大型液化天然氣項(xiàng)目。為此，總統(tǒng)已要求央行出售部分黃金資產(chǎn)以籌集資金。此舉也凸顯出各國(guó)在財(cái)政壓力下對(duì)黃金儲(chǔ)備的戰(zhàn)略運(yùn)用。
牛市是否可持續(xù)？
雖然部分國(guó)家央行在調(diào)整黃金持倉(cāng)，Brooks認(rèn)為，今年貴金屬的漲勢(shì)并非由央行主導(dǎo)，而是源于更廣泛的市場(chǎng)趨勢(shì)和避險(xiǎn)情緒。他指出：“這是一個(gè)全面擴(kuò)散的貴金屬泡沫，說明央行并非唯一推動(dòng)者?！?/p>
其他金屬市場(chǎng)同樣火熱。鉑金年初以來上漲超過40%，銅在倫敦市場(chǎng)上周五突破每噸13，000美元，創(chuàng)下歷史新高，進(jìn)一步印證全球?qū)?shí)物資產(chǎn)的追捧。