每經(jīng)編輯|廖丹
2026年1月26日，ST新華錦（維權(quán)）（SH600735，股價6.84元，市值29億元）發(fā)布股票交易風(fēng)險提示性公告。公司股票自1月21日至1月26日連續(xù)4個交易日漲停，累計漲幅達(dá)21.71%。
然而，在股價異動背后，公司基本面未發(fā)生重大變化，但面臨多重風(fēng)險。例如，新華錦集團(tuán)有限公司（以下簡稱新華錦集團(tuán)）及其關(guān)聯(lián)方非經(jīng)營性占用ST新華錦4.06億元資金；又如，ST新華錦2025年凈利潤預(yù)計虧損0.95億元至1.42億元。
ST新華錦在公告中明確表示，公司股票于2026年1月21日至1月26日連續(xù)4個交易日漲停，累計漲幅21.71%，短期漲幅嚴(yán)重高于同期行業(yè)及上證指數(shù)漲幅。但公司基本面未發(fā)生重大變化，存在市場情緒過熱及非理性炒作情形，股價隨時存在快速下跌風(fēng)險。
同時，公告提示多項核心風(fēng)險。
一是ST新華錦可能被實(shí)施退市風(fēng)險警示。截至2025年半年度報告披露日，新華錦集團(tuán)及其關(guān)聯(lián)方非經(jīng)營性占用公司資金余額4.06億元。若公司未能在青島證監(jiān)局責(zé)令改正要求的六個月內(nèi)清收被占用資金，公司股票將被實(shí)施停牌；停牌后兩個月內(nèi)仍未完成整改的，將被實(shí)施退市風(fēng)險警示；此后兩個月內(nèi)仍未完成整改的，股票將被終止上市交易。
二是占用資金存在無法獲得全額清償風(fēng)險。公司控股股東山東魯錦進(jìn)出口集團(tuán)有限公司（以下簡稱魯錦集團(tuán)）、間接控股股東新華錦集團(tuán)已被法院裁定受理破產(chǎn)重整。按照《中華人民共和國企業(yè)破產(chǎn)法》規(guī)定，上述占用資金為普通債權(quán)，存在清償率較低、無法全額獲得清償?shù)娘L(fēng)險。
三是公司業(yè)績面臨下滑風(fēng)險。經(jīng)財務(wù)部門初步測算，預(yù)計2025年度歸屬于母公司所有者的凈利潤為-1.42億元至-0.95億元，扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤為-1.63億元至-1.09億元。
此外，公司控股子公司青島海正石墨有限公司因尚未辦理礦區(qū)用地、未取得安全生產(chǎn)許可證和環(huán)評批復(fù)文件等，未達(dá)到礦山企業(yè)開工生產(chǎn)條件，短期內(nèi)無法進(jìn)行礦山開采。同時，公司控股股東及其一致行動人累計股份質(zhì)押比例高達(dá)99.64%。魯錦集團(tuán)、新華錦集團(tuán)破產(chǎn)重整事項是否會影響公司的控制權(quán)將視后續(xù)的破產(chǎn)重整方案及法院作出的最終裁定而定，存在控制權(quán)不穩(wěn)定風(fēng)險。
ST新華錦的資金占用問題并非首次披露。
2025年8月25日，公司收到青島證監(jiān)局《行政監(jiān)管措施決定書》，截至2025年半年報披露日，新華錦集團(tuán)及其關(guān)聯(lián)方非經(jīng)營性占用公司資金余額4.06億元，監(jiān)管要求六個月內(nèi)歸還。但截至2026年1月26日，具體解決方案仍未確定。
2026年1月20日，公司公告稱，控股股東魯錦集團(tuán)、間接控股股東新華錦集團(tuán)已被青島市市南區(qū)人民法院裁定受理破產(chǎn)重整申請。
法院認(rèn)定，魯錦集團(tuán)“不能清償?shù)狡趥鶆?wù)且資產(chǎn)不足以清償全部債務(wù)”，新華錦集團(tuán)“已不能清償?shù)狡趥鶆?wù)，且明顯缺乏清償能力”。公司表示，將在破產(chǎn)程序中依法申報債權(quán)，但占用資金作為普通債權(quán)，清償率存在不確定性。
此前，新華錦集團(tuán)曾計劃通過出售山東即墨黃酒廠有限公司股權(quán)清償占用資金，但該交易已終止。
市場分析指出，關(guān)聯(lián)方資金長期占用不僅影響公司現(xiàn)金流，還可能導(dǎo)致公司因治理缺陷被監(jiān)管處罰。
雪上加霜的是，ST新華錦2025年業(yè)績預(yù)告顯示，公司預(yù)計全年凈利潤虧損9500萬元至1.42億元，主要原因是對存在減值跡象的資產(chǎn)及商譽(yù)計提減值準(zhǔn)備，包括商譽(yù)減值、存貨跌價和信用減值損失。
數(shù)據(jù)顯示，公司2024年已虧損1.34億元，2025年前三季度凈利潤1644.04萬元，同比下降60.93%。若2025年全年虧損，公司將連續(xù)兩年凈利潤為負(fù)。