1月26日，市場(chǎng)小幅震蕩，三大指數(shù)集體收跌，銀行、券商攜手發(fā)力，支撐滬指數(shù)度翻紅，收盤(pán)微跌0.09%。賽道劇烈分化，有色主線地位穩(wěn)固，商業(yè)航天、半導(dǎo)體等前期強(qiáng)勢(shì)板塊則明顯回調(diào)。兩市全天成交額3.25萬(wàn)億元。

　　具體來(lái)看，貴金屬全面爆發(fā)，現(xiàn)貨黃金價(jià)格歷史首次突破5000美元/盎司，高人氣有色ETF華寶（159876）場(chǎng)內(nèi)大漲4.77%，再創(chuàng)歷史新高，其標(biāo)的指數(shù)中證有色金屬指數(shù)近一年漲幅已超130%！資金順風(fēng)而動(dòng)，單日再度凈申購(gòu)1.4億份！

　　大金融久違走強(qiáng)，389億頂流券商ETF（512000）場(chǎng)內(nèi)價(jià)格一度漲近2%，收漲0.87%，高貝塔券商2025年度業(yè)績(jī)呈現(xiàn)復(fù)蘇態(tài)勢(shì)，與平淡走勢(shì)顯著背離，滯漲矛盾突出。頂流銀行ETF（512800）場(chǎng)內(nèi)價(jià)格一度漲逾1%，近來(lái)板塊人氣明顯復(fù)蘇，連續(xù)4日吸金達(dá)4.14億元。

　　下跌方面，商業(yè)航天走弱領(lǐng)跌，軍工ETF華寶（512810）、通用航空ETF華寶（159231）場(chǎng)內(nèi)價(jià)格均跌逾4%，風(fēng)險(xiǎn)偏好收緊或引發(fā)獲利盤(pán)兌現(xiàn)，但伴隨著行業(yè)景氣度高企，短線回調(diào)或是較好的低吸機(jī)會(huì)。

　　值得一提的是，在AI賽道普遍回調(diào)的背景下，創(chuàng)業(yè)板人工智能強(qiáng)勢(shì)收漲，雙線布局“算力+AI應(yīng)用”的創(chuàng)業(yè)板人工智能ETF（159363）場(chǎng)內(nèi)尾盤(pán)翻紅收漲0.56%，過(guò)去10日累計(jì)獲資金加倉(cāng)超21億元！

　　展望市場(chǎng)機(jī)會(huì)，國(guó)泰海通證券認(rèn)為，中國(guó)市場(chǎng)的重估將是廣泛的，科技與非科技都有機(jī)會(huì)，但杠鈴策略將走向質(zhì)量成長(zhǎng)。新興科技是主線，周期消費(fèi)看轉(zhuǎn)型，價(jià)值股也會(huì)迎來(lái)春天，繼續(xù)看好大金融。

　　招商證券表示，以AI算力和半導(dǎo)體設(shè)備為代表的科技、工業(yè)金屬為代表的資源品仍然是1月的主戰(zhàn)場(chǎng)，除此之外，服務(wù)業(yè)消費(fèi)和非銀金融仍然是1月值得關(guān)注的重點(diǎn)方向。

　　【ETF全知道熱點(diǎn)收評(píng)】下面重點(diǎn)聊聊有色、創(chuàng)業(yè)板人工智能和軍工幾個(gè)板塊的交易和基本面情況?！?/p>

　　【量?jī)r(jià)齊創(chuàng)歷史新高！有色ETF華寶（159876）逆市暴拉4.7%，中金黃金等11股漲停！全天獲資金凈申購(gòu)1.4億份！】

　　有色金屬板塊逆市領(lǐng)漲全行業(yè)，中金黃金、興業(yè)銀錫、銅陵有色等11股漲停，多股股價(jià)齊創(chuàng)歷史新高。

　　熱門(mén)ETF方面，有色ETF華寶（159876）跳空大漲，場(chǎng)內(nèi)價(jià)格盤(pán)中飆漲超5.1%，收漲4.77%，全天成交額2.21億元，環(huán)比激增80%，量?jī)r(jià)攜手刷新上市以來(lái)的高點(diǎn)！伴隨火熱的行情，資金狂涌！該ETF全天獲資金凈申購(gòu)1.4億份！

　　消息面上，現(xiàn)貨黃金首次突破5000美元/盎司的關(guān)鍵心理整數(shù)關(guān)口，全球金融市場(chǎng)得以見(jiàn)證歷史性記錄的誕生。截至發(fā)稿，現(xiàn)貨黃金站上5100美元/盎司。華西證券指出，受美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期、美元信用不穩(wěn)、美國(guó)中期選舉以及地緣政治不確定性的影響，金價(jià)有望進(jìn)一步上漲。

　　固然市場(chǎng)整體看漲黃金后市表現(xiàn)，東方金誠(chéng)指出，短期需警惕投機(jī)資金獲利了結(jié)風(fēng)險(xiǎn)，金價(jià)波動(dòng)可能加大*。華泰證券建議，中配有色金屬板塊*，即在自己的基金組合中占比10%-20%，既能夠分享有色金屬上漲紅利，還能夠分散風(fēng)險(xiǎn)。

　　有色ETF華寶（159876）及其聯(lián)接基金（017141）的標(biāo)的指數(shù)，涵蓋貴金屬（避險(xiǎn)）、戰(zhàn)略金屬（成長(zhǎng)）、工業(yè)金屬（復(fù)蘇）等不同景氣周期，全品類覆蓋能夠更好把握整個(gè)板塊的貝塔行情。

　　國(guó)投證券表示，金銀錫鋰等多品種續(xù)創(chuàng)歷史新高，市場(chǎng)對(duì)于有色全面牛市的定價(jià)仍在進(jìn)行中。現(xiàn)階段有色估值修復(fù)力度仍滯后于商品漲價(jià)，建議重視貴金屬、工業(yè)金屬、戰(zhàn)略金屬等板塊的業(yè)績(jī)彈性。中長(zhǎng)期持續(xù)看好金銀銅鋁錫稀土鋰鉭鈮銻鈾等金屬。*

　　【這一低位算力板塊啟動(dòng)！龍頭股尾盤(pán)20CM漲停！創(chuàng)業(yè)板人工智能ETF（159363）逆市收漲，資金猛烈加倉(cāng)】

　　AI賽道普遍回調(diào)，但創(chuàng)業(yè)板人工智能尾盤(pán)強(qiáng)勢(shì)翻紅，主要受IDC數(shù)據(jù)中心以及CPO光模塊等算力方向帶動(dòng)！IDC概念方面，網(wǎng)宿科技尾盤(pán)20CM漲停，光環(huán)新網(wǎng)大漲超8%；CPO光模塊方面，銳捷網(wǎng)絡(luò)大漲近13%，聯(lián)特科技大漲超7%，天孚通信漲超3%。

　　熱門(mén)ETF方面，雙線布局“算力+AI應(yīng)用”的創(chuàng)業(yè)板人工智能ETF（159363）尾盤(pán)強(qiáng)勢(shì)翻紅收漲0.56%，收于所有均線上方，單日放量成交6.28億元。資金近期猛烈布局，過(guò)去10日累計(jì)加倉(cāng)超21億元！

　　IDC數(shù)據(jù)中心方面，當(dāng)前板塊為算力低位方向，多重利好有望催化板塊重新定價(jià)。國(guó)盛證券指出，字節(jié)跳動(dòng)等國(guó)內(nèi)大廠資本開(kāi)支規(guī)劃顯著提升，芯片供給端出現(xiàn)邊際改善，疊加國(guó)產(chǎn)大模型持續(xù)迭代，推動(dòng)國(guó)內(nèi)大廠數(shù)據(jù)中心招投標(biāo)活動(dòng)重啟，當(dāng)前IDC板塊估值和位置均處于底部區(qū)間，IDC板塊迎來(lái)從估值修復(fù)到業(yè)績(jī)兌現(xiàn)的投資窗口。*

　　CPO光模塊方面，國(guó)盛證券表示，光通信行業(yè)的旺盛需求已形成共識(shí)，市場(chǎng)正在消化過(guò)度擁擠的交易結(jié)構(gòu)。與此同時(shí)，反映公司間相對(duì)強(qiáng)弱的業(yè)績(jī)周期，則通過(guò)龍頭公司市值比的動(dòng)態(tài)變化，持續(xù)為市場(chǎng)提供微觀結(jié)構(gòu)的驗(yàn)證，而從長(zhǎng)久來(lái)看，光模塊龍頭公司將憑借先發(fā)優(yōu)勢(shì)和交付能力，持續(xù)擴(kuò)大領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)。*

　　當(dāng)前AI發(fā)展從算力建設(shè)走向應(yīng)用落地，一鍵布局“算力+AI應(yīng)用”的創(chuàng)業(yè)板人工智能ETF（159363）及場(chǎng)外聯(lián)接（A類023407、C類023408），更直接受益于AI技術(shù)商業(yè)化爆發(fā)的增長(zhǎng)紅利。從賽道看，創(chuàng)業(yè)板人工智能約六成倉(cāng)位布局算力（光模塊龍頭+IDC龍頭），約四成倉(cāng)位布局AI應(yīng)用，不止是“算力”核心，也是真正的“AI應(yīng)用”代表。

　　【風(fēng)云驟變！商業(yè)航天再現(xiàn)斷崖式下跌，軍工ETF華寶（512810）重挫4%放量溢價(jià)，資金逆市吸籌？】

　　伴隨大市回調(diào)，軍工行情再現(xiàn)“急剎”！今日，軍工板塊單邊下行，軍工ETF華寶（512810）放量跌4.07%止步三連陽(yáng)，連失10日、5日均線，商業(yè)航天相關(guān)成份股集體熄火，7股跌超10%，航天電子、中國(guó)衛(wèi)星、海格通信等5股跌停。

　　值得關(guān)注的是，軍工ETF華寶（512810）價(jià)格走低，場(chǎng)內(nèi)溢價(jià)逆向走高，顯示低吸資金活躍，收盤(pán)溢價(jià)率仍有0.28%，全天成交額達(dá)8315萬(wàn)元。成份股亦人氣不減，航天電子單日成交逾206億元居A股第二，中國(guó)衛(wèi)星成交額亦居前十。

　　市場(chǎng)風(fēng)格切換或引發(fā)軍工行情高波動(dòng)。一方面，商業(yè)航天概念前期獲利盤(pán)較大，在市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好下降時(shí)或首當(dāng)其沖。另一方面，軍工板塊中小盤(pán)個(gè)股占比較大，軍工尖端科技股亦多分布于創(chuàng)業(yè)板及科創(chuàng)板，因此軍工板塊本身具備高彈性高波動(dòng)特征。

　　從軍工行業(yè)景氣度來(lái)看，后市行情仍可期，短線回調(diào)或是較佳的低吸機(jī)會(huì)。國(guó)海證券指出，當(dāng)前世界正值百年未有之大變局，未來(lái)5年軍工行業(yè)整體或仍處于需求向上周期。建議關(guān)注軍貿(mào)、商業(yè)航天、大飛機(jī)三個(gè)板塊機(jī)遇，同時(shí)重視國(guó)企改革相關(guān)進(jìn)展。維持行業(yè)“推薦”評(píng)級(jí)。*

　　【投軍工，選“八一”】代碼有“八一”的軍工ETF華寶（512810）（原國(guó)防軍工ETF）覆蓋“商業(yè)航天、低空經(jīng)濟(jì)、大飛機(jī)、衛(wèi)星導(dǎo)航、軍工信息化、可控核聚變”等諸多熱門(mén)主題，同時(shí)是融資融券+互聯(lián)互通標(biāo)的，是一鍵投資軍工核心資產(chǎn)的高效工具。

　　來(lái)源：滬深交易所等，截至2026.1.26。提醒：近期市場(chǎng)波動(dòng)可能較大，短期漲跌幅不預(yù)示未來(lái)表現(xiàn)。請(qǐng)投資者務(wù)必根據(jù)自身的資金狀況和風(fēng)險(xiǎn)承受能力理性投資，高度注意倉(cāng)位和風(fēng)險(xiǎn)管理。

　　注：基金費(fèi)率詳見(jiàn)各基金法律文件。

　　*機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)參考資料來(lái)源：①東方金誠(chéng)20260120《美聯(lián)儲(chǔ)獨(dú)立性擔(dān)憂再起，金價(jià)震蕩上行》；②華泰證券20260108《景氣拐點(diǎn)初現(xiàn)的驅(qū)動(dòng)有哪些？——中觀景氣與戰(zhàn)術(shù)配置月報(bào)》；③國(guó)投證券20260118《有色金屬行業(yè)周報(bào)：多金屬價(jià)格高波震蕩，重視稀土漲價(jià)行情》；④國(guó)盛證券20260111《IDC的邊際變化》；⑤國(guó)盛證券20260125《光模塊復(fù)盤(pán)與思考》；⑥國(guó)海證券20260123《軍工集團(tuán)相繼召開(kāi)2026年工作會(huì)議，奮力開(kāi)創(chuàng)“十五五”高質(zhì)量發(fā)展新局面》。

　　風(fēng)險(xiǎn)提示：有色ETF華寶及其聯(lián)接基金被動(dòng)跟蹤中證有色金屬指數(shù)，該指數(shù)基日為2013.12.31，發(fā)布于2015.7.13，中證有色金屬指數(shù)近5個(gè)完整年度漲跌幅為：2021年，35.89%；2022年，-19.22%；2023年，-10.43%；2025年，91.67%。創(chuàng)業(yè)板人工智能ETF華寶及其聯(lián)接基金被動(dòng)跟蹤創(chuàng)業(yè)板人工智能指數(shù)，該指數(shù)基日為2018.12.28，發(fā)布日期為2024.7.11。軍工ETF華寶被動(dòng)跟蹤中證軍工指數(shù)，該指數(shù)基日為2004.12.31，發(fā)布于2013.12.26；通用航空ETF華寶被動(dòng)跟蹤國(guó)證通用航空產(chǎn)業(yè)指數(shù)，該指數(shù)基日為2012.6.29，發(fā)布于2012.12.28；券商ETF及其聯(lián)接基金被動(dòng)跟蹤中證全指證券公司指數(shù)，該指數(shù)基日為2007.6.29，發(fā)布于2013.7.15；銀行ETF及其聯(lián)接基金被動(dòng)跟蹤中證銀行指數(shù)，該指數(shù)基日為2004.12.31，發(fā)布于2013.7.15。指數(shù)成份股構(gòu)成根據(jù)該指數(shù)編制規(guī)則適時(shí)調(diào)整，其回測(cè)歷史業(yè)績(jī)不預(yù)示指數(shù)未來(lái)表現(xiàn)。文中提及個(gè)股僅為指數(shù)成份股客觀展示列舉，不作為任何個(gè)股推薦，不代表基金管理人和基金投資方向。任何在本文出現(xiàn)的信息（包括但不限于個(gè)股、評(píng)論、預(yù)測(cè)、圖表、指標(biāo)、理論、任何形式的表述等）均只作為參考，投資人須對(duì)任何自主決定的投資行為負(fù)責(zé)。另，本文中的任何觀點(diǎn)、分析及預(yù)測(cè)不構(gòu)成對(duì)閱讀者任何形式的投資建議，本公司亦不對(duì)因使用本文內(nèi)容所引發(fā)的直接或間接損失負(fù)任何責(zé)任。投資人應(yīng)當(dāng)認(rèn)真閱讀《基金合同》、《招募說(shuō)明書(shū)》、《基金產(chǎn)品資料概要》等基金法律文件，了解基金的風(fēng)險(xiǎn)收益特征，選擇與自身風(fēng)險(xiǎn)承受能力相適應(yīng)的產(chǎn)品。基金的過(guò)往業(yè)績(jī)并不預(yù)示其未來(lái)表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績(jī)并不構(gòu)成基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)的保證。根據(jù)基金管理人的評(píng)估，有色ETF華寶（159876）、軍工ETF華寶（512810）、通用航空ETF華寶（159231）、券商ETF（512000）、銀行ETF（512800）風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)為R3-中風(fēng)險(xiǎn)，適宜平衡型（C3）及以上的投資者，創(chuàng)業(yè)板人工智能ETF（159363）風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)為R4-中高風(fēng)險(xiǎn)，適宜積極型（C4）及以上的投資者適當(dāng)性匹配意見(jiàn)請(qǐng)以銷售機(jī)構(gòu)為準(zhǔn)。銷售機(jī)構(gòu)（包括基金管理人直銷機(jī)構(gòu)和其他銷售機(jī)構(gòu)）根據(jù)相關(guān)法律法規(guī)對(duì)以上基金進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)，投資者應(yīng)及時(shí)關(guān)注基金管理人出具的適當(dāng)性意見(jiàn)，各銷售機(jī)構(gòu)關(guān)于適當(dāng)性的意見(jiàn)不必然一致，且基金銷售機(jī)構(gòu)所出具的基金產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)評(píng)價(jià)結(jié)果不得低于基金管理人作出的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)評(píng)價(jià)結(jié)果。基金合同中關(guān)于基金風(fēng)險(xiǎn)收益特征與基金風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)因考慮因素不同而存在差異。投資者應(yīng)了解基金的風(fēng)險(xiǎn)收益情況，結(jié)合自身投資目的、期限、投資經(jīng)驗(yàn)及風(fēng)險(xiǎn)承受能力謹(jǐn)慎選擇基金產(chǎn)品并自行承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)。中國(guó)證監(jiān)會(huì)對(duì)以上基金的注冊(cè)，并不表明其對(duì)該基金的投資價(jià)值、市場(chǎng)前景和收益做出實(shí)質(zhì)性判斷或保證?；鹜顿Y須謹(jǐn)慎。