◎記者 操子怡
隨著大模型和智能體（Agent）加速落地，云服務行業(yè)正進入新的發(fā)展階段。在近日舉行的一場行業(yè)交流中，騰訊云多位高管表示，傳統(tǒng)公有云靠資源驅(qū)動的云服務“上半場”已趨于飽和與成熟，接下來，AI應用落地能力、行業(yè)理解深度以及生態(tài)協(xié)同能力，逐步成為云廠商競爭力的重要變量。
公有云“上半場”已經(jīng)結(jié)束
過去一年，AI驅(qū)動頭部云廠商業(yè)績明顯回暖。2025年第三季度，阿里云季度收入達398.24億元，同比增長34%，增速再創(chuàng)新高。AI相關(guān)產(chǎn)品收入連續(xù)9個季度實現(xiàn)三位數(shù)同比增長。
火山引擎總裁譚待在FORCE原動力大會上披露的數(shù)據(jù)顯示，截至2025年12月，豆包大模型日均token使用量突破50萬億，較上年同期增長超過10倍。
騰訊2025第三季度業(yè)績報告提到，金融科技及企業(yè)服務業(yè)務收入同比增長10%至人民幣582億元，其中企業(yè)服務收入同比增長十幾個百分點，受益于包括云服務的收入增長。
“從云側(cè)來看，整個云服務已經(jīng)進入由AI和全球化驅(qū)動的下半場。”騰訊云副總裁、產(chǎn)業(yè)生態(tài)合作業(yè)務負責人楊晨表示。
這一變化也體現(xiàn)在云廠商的業(yè)務結(jié)構(gòu)調(diào)整上。楊晨透露，近年來騰訊云SaaS業(yè)務占比持續(xù)提升，在AI和SaaS的融合下，目前SaaS相關(guān)收入增速明顯高于IaaS。
騰訊云副總裁吳奇勝認為，云服務的發(fā)展正在經(jīng)歷從“賣資源”到“賣應用”的階段切換。2024年下半年到2025年上半年，行業(yè)關(guān)注點更多集中在算力和卡資源；但隨著模型逐步成熟，2026年以后，AI商業(yè)化的重心可能更多轉(zhuǎn)向應用層，能否真正解決企業(yè)的實際問題將成為關(guān)鍵。
IDC中國研究總監(jiān)劉麗輝認為：從需求側(cè)來看，企業(yè)客戶IT預算向AI和Agent傾斜明顯，圍繞AI的應用創(chuàng)新依然是2026年最大的市場驅(qū)動力；從供給側(cè)來看，阿里、字節(jié)圍繞智算中心、AI大模型和Agent相關(guān)的投資計劃仍將持續(xù)較高增長，預計2026年熱潮有望持續(xù)。
新興市場開始“松動”
“DeepSeek橫空出世后，大家一股腦兒用AI，但AI具體解決什么問題還沒有想清楚。隨著2025年業(yè)務的變化，到2026年進入‘下半場’，市場將更聚焦應用落地，核心是通過AI幫助企業(yè)解決實際問題、帶動業(yè)務增長?！眳瞧鎰僬f。
在AI落地過程中，不少企業(yè)仍處于探索階段。吳奇勝表示，目前客戶普遍面臨兩類不確定性：一是不清楚AI能力的邊界；二是不清楚AI應該介入企業(yè)內(nèi)部哪些系統(tǒng)和管理環(huán)節(jié)?！俺跗诳赡芨嘣诰植繄鼍皩崿F(xiàn)替代，逐步推廣后，將形成較為成熟的應用形態(tài)”。
中國信通院2025年的一份報告顯示，互聯(lián)網(wǎng)和電商仍是云服務的最大客戶來源，占比約31%，其次是政府部門（22%）和金融行業(yè)（10%）。制造業(yè)云支出占比僅約8%，但隨著AI應用向?qū)嶓w經(jīng)濟滲透，這一結(jié)構(gòu)正在發(fā)生變化。
一位制造業(yè)從業(yè)者向記者解釋，生產(chǎn)制造業(yè)重在規(guī)模、成本和交付，不同于互聯(lián)網(wǎng)的邊際成本趨近于零，制造業(yè)對于ROI極為敏感?！捌髽I(yè)要在AI上投入多少錢？能不能產(chǎn)生收益？財務賬是要算明白的”。
不過，DeepSeek的橫空出世，一些標志性事件給行業(yè)帶來松動。
“2025年有個明顯的拐點，上半年是DeepSeek，下半年是Agent，這些熱點事件讓市場活力明顯增加，給公有云市場帶來很大助力。過去的焦慮是怎么活下去，現(xiàn)在的焦慮是怎么抓住新機會?！睏畛空f。
“去年下半年，我們看到，很多ISV開始考慮AI智能體開發(fā)，包括學習CodeBuddy低代碼開發(fā)平臺，ISV市場開始煥發(fā)活力。”騰訊云副總裁、生態(tài)拓展負責人張果說。
token不是唯一指標
隨著模型調(diào)用規(guī)模迅速擴大，近期，token消耗量成為不少云廠商的高頻詞。
弗若斯特沙利文數(shù)據(jù)顯示，中國企業(yè)級大模型的日均token消耗量在2025年上半年達到10.2萬億，較2024年下半年激增363%。
國家數(shù)據(jù)局數(shù)據(jù)顯示，2024年初，我國日均token的消耗量為1000億，截至2025年6月底，日均token消耗量已經(jīng)突破30萬億，1年半時間增長了300多倍。
“token看起來量很大，但客戶黏性并不高?！睏畛空J為，單純圍繞token規(guī)模的增長不是好的生意，真正健康可持續(xù)的AI商業(yè)模式，應當以應用場景和業(yè)務價值為導向，而不是僅僅追求調(diào)用量。
劉麗輝表示，2026年云廠商圍繞AI基礎(chǔ)設施、AI大模型和Agent相關(guān)的產(chǎn)品和業(yè)務布局將會更加豐富，token消耗量是其中的一個衡量指標，還會有更多視角加入，比如業(yè)務收入、客戶使用情況等。
當前，底層模型能力仍是云廠商的重要競爭點。阿里的千問、字節(jié)的豆包在多個細分領(lǐng)域表現(xiàn)突出，這也使得上述云廠商在底層模型能力上具備更多優(yōu)勢。
行業(yè)內(nèi)不乏騰訊大模型掉隊的聲音。對此，楊晨回應稱，AI是一場長期競賽?！拔覀儓猿秩溌纷匝谢煸竽Ｐ停瑫r擁抱最先進的開源模型，采取雙軌并行策略?！彼硎荆斍澳Ｐ蛯樱∕odel）雖然有差異，但更多是“80分”和“90分”的差異，并不存在放之四海而皆準的模型，關(guān)鍵在于匹配合適的場景。
“AI是一個大時代，各行各業(yè)對AI的應用，必然經(jīng)歷從量變到質(zhì)變的過程，這個過程需要一定的時間。就像馬拉松剛跑了兩圈，沒有必要顯示我們跑得多快，堅持下去，耐力可能更重要?！睏畛空f。