本周國(guó)際市場(chǎng)風(fēng)云變幻，美國(guó)總統(tǒng)特朗普撤銷了因格陵蘭島問(wèn)題對(duì)歐洲國(guó)家加征關(guān)稅的威脅，貴金屬市場(chǎng)再迎里程碑。美股小幅走低，道指周跌0.53%，納指周跌0.06%，標(biāo)普500指數(shù)周跌0.35%。歐洲三大股指表現(xiàn)不佳，英國(guó)富時(shí)100指數(shù)周跌0.90%，德國(guó)DAX 30指數(shù)周跌1.57%，法國(guó)CAC 40指數(shù)周跌1.40%。
下周（1月26日-30日）看點(diǎn)頗多。美聯(lián)儲(chǔ)料在連續(xù)三次降息后暫停操作，投資者將密切關(guān)注利率決議釋放的線索，以判斷下一次降息的可能時(shí)間，特朗普是否會(huì)公布美聯(lián)儲(chǔ)主席提名人選也是懸念之一。加拿大央行、新加坡央行、瑞典央行、巴西央行及南非央行均將公布利率決議。日本央行會(huì)議紀(jì)要將公布，日元及日本國(guó)債的持續(xù)波動(dòng)已引發(fā)投資者高度關(guān)注。財(cái)報(bào)季方面，蘋果、微軟、Meta、特斯拉等明星科技股將發(fā)布業(yè)績(jī)。
美聯(lián)儲(chǔ)料按兵不動(dòng)
市場(chǎng)普遍預(yù)期，美聯(lián)儲(chǔ)將在周三的決議中維持聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間在3.50%-3.75%不變。投資者關(guān)注的核心將是決議的反對(duì)票數(shù)，以及會(huì)議聲明中的相關(guān)表述，以此判斷美聯(lián)儲(chǔ)后續(xù)降息的時(shí)間與節(jié)奏。
近期經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示美國(guó)經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)好于預(yù)期，但勞動(dòng)力市場(chǎng)疲軟的擔(dān)憂仍存，通脹則從高位持續(xù)小幅回落。匯豐銀行在報(bào)告中表示：“我們預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾將強(qiáng)調(diào)，未來(lái)的利率調(diào)整將取決于經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的變化?！?/p>
倫敦證券交易所集團(tuán)LSEG數(shù)據(jù)顯示，貨幣市場(chǎng)目前已完全定價(jià)美聯(lián)儲(chǔ)將在7月實(shí)施25個(gè)基點(diǎn)的降息，且年底前再度降息的可能性較大。
與此同時(shí)，外界將繼續(xù)關(guān)注兩大消息：一是特朗普在鮑威爾5月任期結(jié)束后提名的新任美聯(lián)儲(chǔ)主席人選；二是最高法院就特朗普關(guān)稅政策合法性作出的潛在裁決。
下周美國(guó)將公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)包括：周一（26日）公布11月耐用品訂單數(shù)據(jù)；周二公布咨商會(huì)1月消費(fèi)者信心指數(shù)及11月凱斯 - 席勒房?jī)r(jià)指數(shù)；周四公布周度首次申請(qǐng)失業(yè)救濟(jì)金數(shù)據(jù)、11月貿(mào)易數(shù)據(jù)及工廠訂單數(shù)據(jù)；周五公布12月生產(chǎn)者價(jià)格指數(shù)PPI，該數(shù)據(jù)將反映產(chǎn)業(yè)鏈上游的通脹壓力。
財(cái)報(bào)季漸入佳境，明星科技股業(yè)績(jī)將陸續(xù)發(fā)布，包括蘋果、微軟、Meta、特斯拉將登場(chǎng)，德州儀器、閃迪、UPS、波音、星巴克、美國(guó)運(yùn)通等財(cái)報(bào)表現(xiàn)也將受到關(guān)注。
原油與黃金
受地緣政治因素影響，國(guó)際油價(jià)迎來(lái)全線反彈。WTI原油近月合約周漲2.92%，報(bào)61.07美元/桶，布倫特原油近月合約周漲2.73%，報(bào)65.88美元/桶。
特朗普加大對(duì)伊朗的施壓力度。有報(bào)道稱，一支美國(guó) “艦隊(duì)” 正駛向伊朗。盛寶銀行經(jīng)濟(jì)學(xué)家漢森（Ole Hansen）稱：“美國(guó)對(duì)伊朗采取干預(yù)行動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)仍處于高位，在原油供應(yīng)可能突發(fā)重大中斷的背景下，這一因素對(duì)油價(jià)形成支撐?！?/p>
貴金屬市場(chǎng)強(qiáng)勢(shì)依舊，紐約商品交易所1月交割的COMEX黃金期貨周漲8.45%，報(bào)4976.20美元/盎司，白銀期貨周漲14.57%，報(bào)100.92美元/盎司。
地緣政治動(dòng)蕩背景下，投資者持續(xù)涌入避險(xiǎn)資產(chǎn)，成為貴金屬價(jià)格走高的核心推手。荷蘭國(guó)際集團(tuán)ING在報(bào)告中稱：“受市場(chǎng)規(guī)模較小，且兼具工業(yè)金屬與投資金屬雙重屬性影響，白銀的波動(dòng)率高于黃金，這也放大了其近期的價(jià)格波動(dòng)。在美國(guó)美元走弱、實(shí)際收益率下行，以及政策不確定性加劇背景下投資者對(duì)硬資產(chǎn)的需求上升，白銀獲得的支撐進(jìn)一步增強(qiáng)。”
高盛集團(tuán)重申了對(duì)黃金的看漲立場(chǎng)，將其列為最具確定性的交易標(biāo)的，認(rèn)為黃金的購(gòu)買主體出現(xiàn)轉(zhuǎn)變，是推動(dòng)金價(jià)走高的核心因素。
歐洲如何“保衛(wèi)”格陵蘭
本周歐洲多國(guó)與美國(guó)圍繞格陵蘭島自治問(wèn)題的緊張關(guān)系有所緩和，但這場(chǎng)危機(jī)遠(yuǎn)未結(jié)束，各方就未來(lái)協(xié)議框架的磋商，尚未觸及需要達(dá)成共識(shí)的核心議題。
地緣政治風(fēng)波反倒令歐元意外受益。在格陵蘭島未來(lái)地位的談判期間，其中一大風(fēng)險(xiǎn)是，歐美貿(mào)易緊張局勢(shì)若再度升級(jí)，將增加歐洲央行今年再次降息的可能性。不過(guò)目前來(lái)看，市場(chǎng)預(yù)計(jì)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)將繼續(xù)支撐歐央行維持中性政策立場(chǎng)。
數(shù)據(jù)方面，歐元區(qū)四季度國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值初值將于30日公布，市場(chǎng)預(yù)測(cè)季率增長(zhǎng)0.2%，略低于三季度0.3%的增速。投資者還將關(guān)注周26日公布的德國(guó)IFO商業(yè)景氣指數(shù)，以及30日出爐的歐元區(qū)1月消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)初值。
英國(guó)央行將于30日公布12月消費(fèi)者信貸、抵押貸款及抵押貸款批準(zhǔn)數(shù)據(jù)。此外，英國(guó)全國(guó)建筑協(xié)會(huì)1月份的房?jī)r(jià)指數(shù)也于當(dāng)日發(fā)布，英國(guó)零售商協(xié)會(huì)1月份的商店價(jià)格指數(shù)則于27日發(fā)布。
Investec經(jīng)濟(jì)學(xué)家亨德森（Ellie Henderson）表示，11月的信貸數(shù)據(jù)顯示，英國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng) “去年下半年表現(xiàn)相當(dāng)堅(jiān)挺”，2025年的收官走勢(shì)料不會(huì)疲軟。
下周看點(diǎn)
?。ū疚膩?lái)自第一財(cái)經(jīng)）