原標題：《688599預(yù)計未來三年累計盈利近百億》。
天合光能（688599）最新發(fā)布的股權(quán)激勵計劃透露出公司未來三年累計盈利近百億元的雄心。
1月23日晚，天合光能發(fā)布股權(quán)激勵計劃，提出“2026年凈利潤不低于2億元”“2026年至2028年凈利潤累計值不少于96億元”等業(yè)績考核目標。
而根據(jù)公司日前發(fā)布的業(yè)績預(yù)告，公司預(yù)計2025年歸母凈利潤為-75億元至-65億元。這意味著公司計劃未來三年將實現(xiàn)業(yè)績大幅逆轉(zhuǎn)。
1月24日，天合光能相關(guān)負責人接受上海證券報記者采訪表示，業(yè)績反彈的底氣將主要來自光伏產(chǎn)品盈利能力恢復(fù)，以及儲能、系統(tǒng)解決方案等業(yè)務(wù)的快速發(fā)展。
未來三年業(yè)績累計不低于96億元
1月23日晚，天合光能披露2026年限制性股票激勵計劃、2026年員工持股計劃。
兩份計劃中的公司層面業(yè)績考核目標相同，均為2026年凈利潤不低于2億元；2027年凈利潤不低于32億元，或2026年至2027年凈利潤累計值不低于34億元；2028年凈利潤不低于62億元，或2026年至2028年凈利潤累計值不低于96億元。
具體來看，天合光能2026年限制性股票激勵計劃采取的激勵形式為第二類限制性股票。股票來源為公司向激勵對象定向發(fā)行的本公司人民幣A股普通股股票。激勵計劃擬授予激勵對象的限制性股票數(shù)量約為2801萬股，約占2026年1月21日公司股本總額的1.20%。激勵計劃首次授予限制性股票的授予價格為10.05元/股。
該激勵計劃涉及的首次授予激勵對象共計1299人。這一人數(shù)占公司截至2024年12月31日員工總數(shù)29975人的4.33%，激勵對象包括董事，高級管理人員，核心技術(shù)人員以及董事會認為需要激勵的其他人員，不含獨立董事。本激勵計劃首次授予的激勵對象包含實際控制人、持有公司5%以上股份的股東高紀凡及其女兒高海純以及部分外籍員工。
另一份2026年員工持股計劃草案顯示，該計劃股票來源為公司回購專用賬戶回購的天合光能A股普通股股票。該員工持股計劃擬持有的標的股票數(shù)量不超過約1349萬股，約占2026年1月21日公司股本總額的0.58%。
該員工持股計劃初始設(shè)立時持有人總?cè)藬?shù)不超過407人，持有人同樣包含高紀凡與高海純。
天合光能在公告中稱，為順應(yīng)全球新能源產(chǎn)業(yè)變革趨勢，引領(lǐng)光儲融合新場景的發(fā)展，公司進一步優(yōu)化業(yè)務(wù)架構(gòu)，形成光伏產(chǎn)品、儲能業(yè)務(wù)、系統(tǒng)解決方案及數(shù)字能源服務(wù)四維業(yè)務(wù)矩陣，旨在深化解決方案業(yè)務(wù)，打造第二增長曲線，培育新業(yè)務(wù)增長點，從光伏產(chǎn)品制造商轉(zhuǎn)型升級為光伏及儲能智慧能源整體解決方案提供商，實現(xiàn)高質(zhì)量科技創(chuàng)新和生態(tài)協(xié)同發(fā)展。
整體來看，該業(yè)績指標的設(shè)定是結(jié)合了公司現(xiàn)狀、未來戰(zhàn)略規(guī)劃以及行業(yè)的發(fā)展等因素綜合考慮而制定，設(shè)定的考核指標對未來發(fā)展具有一定挑戰(zhàn)性。該指標一方面有助于提升公司競爭能力以及調(diào)動員工的工作積極性，另一方面能聚焦公司未來發(fā)展戰(zhàn)略方向，助力經(jīng)營目標的實現(xiàn)。
光伏業(yè)普遍虧損
儲能、太空光伏成新增長點
上述業(yè)績目標，不僅體現(xiàn)了天合光能對自身發(fā)展的信心，也是公司對光伏業(yè)回暖時點的判斷。
天合光能相關(guān)負責人對上海證券報記者表示，對光伏業(yè)回暖的判斷依據(jù)，主要是行業(yè)自律行動和“反內(nèi)卷”措施的深化推進。其表示，未來“反內(nèi)卷”工作中，電池組件端恢復(fù)盈利是重點方向。因為反內(nèi)卷的目標是實現(xiàn)行業(yè)全鏈盈利，而非某一個或幾個環(huán)節(jié)盈利。
目前光伏企業(yè)仍普遍陷于虧損中。尤其是下游電池及組件環(huán)節(jié)，面臨“價格低迷、成本抬升”的“剪刀差”，出現(xiàn)較大盈利壓力。
上海證券報記者通過Choice統(tǒng)計，截至1月24日，光伏產(chǎn)業(yè)鏈已發(fā)布2025年業(yè)績預(yù)告的公司有22家，其中20家虧損。通威股份最高預(yù)虧達100億元，TCL中環(huán)、天合光能、晶科能源、隆基綠能、晶澳科技等均預(yù)告將出現(xiàn)數(shù)十億元大額虧損。
天合光能在業(yè)績預(yù)告中分析，2025年光伏行業(yè)仍面臨階段性供需失衡，產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)開工率處于低位，市場競爭進一步加劇，疊加國際貿(mào)易保護政策持續(xù)影響，上半年光伏產(chǎn)品價格較去年同期普遍承壓；盡管下半年光伏產(chǎn)品價格在行業(yè)“反內(nèi)卷”工作推進下逐步提升，然而受硅料、銀漿等關(guān)鍵原材料成本快速上漲的影響，公司組件業(yè)務(wù)全年盈利能力較上年同期有所下滑，2025年度公司經(jīng)營業(yè)績?nèi)匀惶潛p。同時基于謹慎性原則，公司對出現(xiàn)減值跡象的長期資產(chǎn)進行減值測試，經(jīng)過審慎評估將按照企業(yè)會計準則計提資產(chǎn)減值準備，對業(yè)績有一定影響。
晶科能源則分析稱，報告期內(nèi)全球光伏產(chǎn)業(yè)鏈價格波動加劇，疊加海外市場貿(mào)易保護政策擾動，光伏組件一體化各環(huán)節(jié)的盈利水平總體承壓。
在光伏行業(yè)價格低迷的背景下，不少公司選擇向儲能市場謀求增量。例如，天合光能與晶科能源均在業(yè)績預(yù)告中提到儲能業(yè)務(wù)的積極影響。
天合光能表示，2025年公司積極把握儲能行業(yè)發(fā)展機遇，加速推動儲能業(yè)務(wù)和系統(tǒng)解決方案業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型發(fā)展，持續(xù)加大研發(fā)創(chuàng)新投入，加速拓展全球營銷網(wǎng)絡(luò)布局。依托成熟的全球化系統(tǒng)解決方案能力和高效交付服務(wù)體系，天合光能儲能業(yè)務(wù)海外市場出貨量實現(xiàn)快速增長，市場份額顯著提升。
晶科能源則提到，2025年公司儲能業(yè)務(wù)取得快速發(fā)展，光儲協(xié)同優(yōu)勢成效顯著。晶科能源目前已具備17GWh系統(tǒng)集成和5GWh電芯產(chǎn)能，2025年前三季度儲能系統(tǒng)發(fā)貨達3.3GWh，全年發(fā)貨6GWh，2026年發(fā)貨目標將翻倍。
此外，近期光伏公司還高度關(guān)注太空光伏催生的市場機遇。天合光能日前對投資者介紹，過去公司的晶體硅產(chǎn)品與歐美頭部航空航天企業(yè)已經(jīng)有一些合作。目前的商業(yè)合作主要針對鈣鈦礦和晶硅疊層等產(chǎn)品，面向衛(wèi)星方面客戶。公司計劃主要錨定歐美頭部客戶、國內(nèi)核心科研院所、國內(nèi)商業(yè)航天企業(yè)三方面客戶進行推廣，目前與各類客戶均保持緊密的聯(lián)系，同時已在進行供應(yīng)鏈的相應(yīng)建設(shè)。
展望未來，持續(xù)推進“反內(nèi)卷”工作、開拓儲能市場、拓展太空光伏應(yīng)用等舉措，有望幫助光伏業(yè)更快走出低谷期。