來(lái)源：央廣財(cái)經(jīng)

　　1月22日，國(guó)投瑞銀基金再發(fā)風(fēng)險(xiǎn)提示及停牌公告稱，國(guó)投白銀LOF于2026年1月22日開(kāi)市起停牌至收市。自2025年12月初以來(lái)，國(guó)投白銀LOF已提示二級(jí)市場(chǎng)溢價(jià)風(fēng)險(xiǎn)超30次，盤(pán)中臨時(shí)停牌超20次。

　　去年四季度以來(lái)，白銀價(jià)格快速上漲。作為我國(guó)公募基金市場(chǎng)唯一一只主要投資于白銀期貨的產(chǎn)品，國(guó)投白銀LOF場(chǎng)內(nèi)價(jià)格近期也大幅飆升，2026年開(kāi)年不足一個(gè)月漲幅已超過(guò)70%，2025年累計(jì)漲幅接近160%。該基金規(guī)模也隨之迅速擴(kuò)大，四季報(bào)顯示，2025年四季度末國(guó)投白銀LOF合計(jì)規(guī)模達(dá)到189.44億元，較三季度末增長(zhǎng)185.31%。

　　在四季報(bào)中，國(guó)投白銀LOF基金經(jīng)理趙建談及此輪白銀行情時(shí)稱，2025年四季度，美國(guó)政府經(jīng)歷最長(zhǎng)“關(guān)門(mén)”危機(jī)，失業(yè)率明顯抬升。繼9月份降息之后，美聯(lián)儲(chǔ)再次實(shí)施降息兩次，共50個(gè)基點(diǎn)。倫敦白銀現(xiàn)貨出現(xiàn)階段性緊張，白銀被美納入“關(guān)鍵礦產(chǎn)”清單。

　　“受此及其他因素綜合影響，銀價(jià)走勢(shì)相當(dāng)凌厲，顯著領(lǐng)先于黃金?！壁w建介紹，以倫敦銀現(xiàn)為例，自2025年10月初突破歷史高點(diǎn)，經(jīng)歷10月后半段短暫休整，后快速突破60美元/盎司、70美元/盎司、80美元/盎司等主要整數(shù)關(guān)口，斜率相當(dāng)陡峭，季度漲幅達(dá)到53.4%，內(nèi)盤(pán)表現(xiàn)略強(qiáng)于外盤(pán)。同期，倫敦金現(xiàn)上漲約11.9%。金銀比價(jià)快速收斂至60左右，處于長(zhǎng)周期歷史中樞位置。

　　在風(fēng)險(xiǎn)提示及停牌公告中，國(guó)投瑞銀基金指出，國(guó)投白銀LOF二級(jí)市場(chǎng)價(jià)格的高溢價(jià)率不具備可持續(xù)性。截至2026年1月21日，該基金二級(jí)市場(chǎng)的收盤(pán)價(jià)為3.920元，明顯高于基金份額凈值，投資者如果盲目投資于高溢價(jià)率的基金份額，可能面臨重大損失。若該基金2026年1月23日二級(jí)市場(chǎng)交易價(jià)格溢價(jià)幅度未有效回落，該基金有權(quán)通過(guò)向深交所申請(qǐng)盤(pán)中臨時(shí)停牌、延長(zhǎng)停牌時(shí)間等措施，向市場(chǎng)警示風(fēng)險(xiǎn)。

　　趙建表示，作為追蹤白銀期貨主力合約走勢(shì)的被動(dòng)型產(chǎn)品，該基金日常持有的白銀期貨合約價(jià)值基本維持在基金凈值的100%左右，保證金以外的資金主要投資于貨幣市場(chǎng)工具，力爭(zhēng)保持對(duì)基準(zhǔn)的緊密跟蹤。