今日（25/12/22）早盤，港股科技板塊延續(xù)回暖態(tài)勢(shì)，集成電路、芯片、自主可控、人形機(jī)器人等概念表現(xiàn)較強(qiáng)，帶動(dòng)恒生科技ETF（513130）等布局港股科技類資產(chǎn)的ETF交投活躍。

　?。〝?shù)據(jù)來(lái)源：Wind）

　　近期港股科技板塊的回升主要來(lái)自于流動(dòng)性層面的風(fēng)險(xiǎn)緩釋。首先，南向資金腳步提速，重回凈流入態(tài)勢(shì)，上周整體凈買入達(dá)162.74億元港股，刷新12月以來(lái)周度凈流入紀(jì)錄，顯示出內(nèi)地資金對(duì)港股信心的回升。（數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind，上周時(shí)間區(qū)間為25/12/15-25/12/19）

　　此外，外部流動(dòng)性也有望趨于寬松態(tài)勢(shì)。美聯(lián)儲(chǔ)官員表示，隨著就業(yè)市場(chǎng)趨弱且通脹受控，美聯(lián)儲(chǔ)仍有較大降息空間，但基于當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)前景，美聯(lián)儲(chǔ)無(wú)需采取激烈的行動(dòng)。銀河證券認(rèn)為，展望未來(lái)，近日央行靴子落地，下周美聯(lián)儲(chǔ)可能會(huì)稍微偏寬松預(yù)期，外部風(fēng)險(xiǎn)呈收窄趨勢(shì)，港股有望震蕩上行。其中，科技板塊或仍是中長(zhǎng)期投資主線，經(jīng)歷前期調(diào)整后估值回落，在多重利好因素提振下，有望回升。

　?。ㄙY料來(lái)源：華爾街見聞-美聯(lián)儲(chǔ)理事沃勒：仍有50-100BP降息空間，但無(wú)需急于行動(dòng)-25/12/17；銀河證券《外部風(fēng)險(xiǎn)收窄，港股或受益》-2025/12/20）

　　值得注意的是，震蕩市場(chǎng)中資金呈現(xiàn)逆勢(shì)布局的態(tài)勢(shì)。Wind數(shù)據(jù)顯示，自2025年11月以來(lái)，布局港股科技板塊的ETF累計(jì)獲超548億元資金加倉(cāng)，其中恒生科技ETF（513130）同期合計(jì)吸金56億元、份額增長(zhǎng)75億份。增量資金的持續(xù)流入推動(dòng)該基金份額攀升至598.97億份，年內(nèi)增幅達(dá)81%，基金規(guī)模同步攀升至430.36億元，年內(nèi)增幅達(dá)115%，成為助力投資者把握港股科技龍頭機(jī)會(huì)的重要工具之一。

　?。〝?shù)據(jù)來(lái)源：交易所、Wind，數(shù)據(jù)均截至25/12/19；11月以來(lái)時(shí)間區(qū)間為25/11/1-25/12/19，基金份額、規(guī)模于24/12/31分別為330.43億份、199.88億元；基金成立于21/5/24）

　　此外AI商業(yè)化進(jìn)程再迎利好消息。國(guó)際AI龍頭OpenAI算力利潤(rùn)率大幅提升至70%，國(guó)內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)大廠的大模型多模態(tài)與視頻生成技術(shù)快速迭代并開放企業(yè)級(jí)API、加速產(chǎn)業(yè)落地。兩者共同強(qiáng)化市場(chǎng)對(duì)AI商業(yè)化進(jìn)程的信心，恒生科技指數(shù)匯聚眾多深度布局AI的互聯(lián)網(wǎng)與科技龍頭，有望受益于行業(yè)景氣度提升與估值重估。

　　（信息來(lái)源：The Information-125/12/22；ITBEAR-跳動(dòng)豆包1.8發(fā)布，多模態(tài)Agent與視頻模型加速AI落地應(yīng)用-25/12/21；數(shù)據(jù)來(lái)源：中證指數(shù)公司，截至25/12/19）

　　前期的回調(diào)使得港股科技板塊的風(fēng)險(xiǎn)因素進(jìn)一步釋放，恒生科技指數(shù)估值或彰顯吸引力。恒生科技指數(shù)的最新市盈率為23.10倍，處于近5年34.09%的中低分位數(shù)水平。橫向?qū)Ρ葋?lái)看，恒生科技指數(shù)估值較部分A股、美股的主要科技類指數(shù)或具備配置價(jià)值，當(dāng)前估值水平（PE）低于納斯達(dá)克指數(shù)的41.38倍、科創(chuàng)50指數(shù)的155.42倍。有機(jī)構(gòu)指出，盡管面臨短期壓力，但AI驅(qū)動(dòng)、資金共振與估值相對(duì)低位或使得港股科技板塊中長(zhǎng)期投資邏輯依然順暢，當(dāng)前或已進(jìn)入左側(cè)布局機(jī)遇期。

　　（數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind，數(shù)據(jù)均截至25/12/19；信息來(lái)源：雪球-港股科技的中長(zhǎng)期邏輯，正在如何展開？-25/12/22）

　　據(jù)悉，恒生科技ETF（513130）緊密跟蹤的恒生科技指數(shù)匯聚了一批具有核心競(jìng)爭(zhēng)力和發(fā)展?jié)摿Φ目萍夹凸?，前五大成份股為美團(tuán)-W、小米集團(tuán)-W、騰訊控股、網(wǎng)易-S、中芯國(guó)際，這些企業(yè)在互聯(lián)網(wǎng)、移動(dòng)支付、云計(jì)算、人工智能等前沿科技領(lǐng)域擁有深厚的技術(shù)積累和廣泛的業(yè)務(wù)布局，同時(shí)相較于A股的硬科技企業(yè)，港股科技類資產(chǎn)偏重于應(yīng)用、互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)，屬于軟科技資產(chǎn)、具備一定的稀缺性。

　?。ㄇ拔宕蟪煞莨杉皵?shù)據(jù)來(lái)源：恒生指數(shù)公司、Wind，截至25/12/19；涉及個(gè)股僅供展示指數(shù)前五大成份股，非個(gè)股推薦，也不構(gòu)成任何投資建議）

　　隨著中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議明確重點(diǎn)發(fā)展科技產(chǎn)業(yè)、AI產(chǎn)業(yè)商業(yè)化進(jìn)程加速，疊加港股流動(dòng)性環(huán)境改善等利好共振，科技板塊或仍是市場(chǎng)長(zhǎng)期主線之一。恒生科技ETF（513130）具備規(guī)模較大、流動(dòng)性較好、支持場(chǎng)內(nèi)T+0交易等優(yōu)勢(shì)，且管理費(fèi)僅0.2%/年，有望成為助力投資者布局港股科技核心資產(chǎn)的重要工具，場(chǎng)外投資者可關(guān)注其場(chǎng)外聯(lián)接基金（A類015310、C類015311）。

　?。▓?chǎng)內(nèi)T+0為交易所交易機(jī)制；數(shù)據(jù)來(lái)源：產(chǎn)品法律文件，截至25/12/19；中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議于25/12/10-11召開）

　　風(fēng)險(xiǎn)提示：基金有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。如需購(gòu)買相關(guān)基金產(chǎn)品，請(qǐng)您關(guān)注投資者適當(dāng)性管理相關(guān)規(guī)定，提前做好風(fēng)險(xiǎn)測(cè)評(píng)，并根據(jù)您自身的風(fēng)險(xiǎn)承受能力購(gòu)買與之相匹配的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)的基金產(chǎn)品?；鸬倪^(guò)往業(yè)績(jī)并不預(yù)示其未來(lái)表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績(jī)并不構(gòu)成基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)的保證?；鹜顿Y需注意投資風(fēng)險(xiǎn)，請(qǐng)仔細(xì)閱讀基金合同、基金招募說(shuō)明書及產(chǎn)品資料概要等法律文件，了解基金的具體情況。本基金投資于境外證券市場(chǎng)，除了需要承擔(dān)與境內(nèi)證券投資基金類似的市場(chǎng)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)等一般投資風(fēng)險(xiǎn)之外，基金還將面臨匯率風(fēng)險(xiǎn)、境外證券市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)等特殊投資風(fēng)險(xiǎn)。恒生科技指數(shù)由恒生指數(shù)公司編制并發(fā)布，其所有權(quán)歸屬恒生指數(shù)公司。恒生指數(shù)公司將采取一切必要措施以確保指數(shù)的準(zhǔn)確性，但不對(duì)此作任何保證，亦不因指數(shù)的任何錯(cuò)誤對(duì)任何人負(fù)責(zé)。