專題：春節(jié)前后市場怎么走？機構(gòu)建議“前穩(wěn)后攻”

　　宏觀新聞

　　1、中共中央政治局常委、國務(wù)院副總理丁薛祥28日在北京會見美國高盛集團董事長兼首席執(zhí)行官蘇德巍。丁薛祥表示，歡迎外資企業(yè)擴大對華投資合作，更好分享中國發(fā)展機遇。蘇德巍表示，高盛集團看好中國發(fā)展前景和經(jīng)濟增長潛力，將繼續(xù)深耕中國市場，為美中關(guān)系穩(wěn)定發(fā)展發(fā)揮積極作用。

　　2、北京時間1月28日下午，英國首相斯塔默乘機抵達北京首都國際機場，開啟為期4天的訪華行程。隨行企業(yè)名單包括阿斯利康、渣打、英美資源等，涵蓋金融、醫(yī)藥、制造業(yè)、文化等領(lǐng)域。

　　3、外交部發(fā)言人郭嘉昆在昨日的例行記者會上表示，中國作為2026年APEC東道主，將于2月1日至10日在廣州舉辦APEC第一次高官會及相關(guān)會議。這是APEC中國年首場正式活動。

　　4、美聯(lián)儲維持利率不變，符合市場預(yù)期。米蘭和沃勒投反對票。美聯(lián)儲在最新聲明中刪除了前三份聲明中出現(xiàn)的關(guān)于就業(yè)下行風(fēng)險增加的表述。

　　5、美聯(lián)儲主席鮑威爾表示，美國經(jīng)濟活動的前景已經(jīng)改善，重申勞動力市場出現(xiàn)企穩(wěn)苗頭。鮑威爾還表示尚未決定任期屆滿后是否留在美聯(lián)儲理事會，但他建議下一屆美聯(lián)儲主席與美國政治劃清界限。

　　行業(yè)新聞

　　1、從多家房企相關(guān)人士處獲悉，目前其所在公司已不被監(jiān)管部門要求每月上報“三條紅線”指標。不過，部分出險房企被要求向總部所在城市專班組定期匯報資產(chǎn)負債率等財務(wù)指標。

　　2、從市場獲悉，受春節(jié)旺季需求向好等因素影響，近日53度、500ml飛天茅臺酒批價持續(xù)上漲，昨日已漲至約1600元/瓶。記者從渠道人士處獲悉，受春節(jié)旺季需求向好等因素影響，部分茅臺經(jīng)銷商已到貨的飛天茅臺（53度、500ml）一月和二月配額已售罄。

　　3、中國航天科技集團商業(yè)火箭有限公司召開2026年度工作會議。會議強調(diào)，堅決打贏主力箭首飛及回收攻堅戰(zhàn)，全力突破可重復(fù)使用技術(shù)。

　　4、中基協(xié)最新發(fā)布的公募基金市場數(shù)據(jù)顯示，截至2025年12月底，我國公募基金總規(guī)模為37.70萬億元，這是我國公募基金總規(guī)模在2025年第九次創(chuàng)下歷史新高。

　　5、上海黃金交易所發(fā)布通知，對白銀延期合約交易保證金水平和漲跌停板比例進行調(diào)整。自2026年1月30日（星期五）收盤清算時起，Ag（T+D）合約的保證金水平從19%調(diào)整為20%，下一交易日起漲跌幅度限制從18%調(diào)整為19%。

　　6、深圳市市場監(jiān)督管理局等五部門印發(fā)《深圳市優(yōu)化消費環(huán)境三年行動計劃（2026—2028年）》。其中提出，鼓勵智能家居企業(yè)加快適配國產(chǎn)操作系統(tǒng)和芯片，推動家具、電視、影音娛樂、門鎖、廚具、照明、掃地機器人、健身器材等全面接入AI。

　　7、市場消息稱，蘋果iPhone 18預(yù)計明年Q1推出，9月只上iPhone18 Pro系列和首款闊折疊iPhone Fold，基本都是萬元機檔位。

　　8、據(jù)卓創(chuàng)資訊，2025年下半年生豬養(yǎng)殖及仔豬銷售逐漸進入虧損狀態(tài)，養(yǎng)殖端對未來盈利預(yù)期減弱。預(yù)計2026年生豬自繁自養(yǎng)盈利或十分有限，預(yù)計春節(jié)假期后進入虧損狀態(tài)，最大虧損幅度或達到200元/頭以上。

　　公司新聞

　　1、*ST鋮昌公告，預(yù)計2025年凈利潤9500萬元-1.24億元。

　　2、工業(yè)富聯(lián)公告，預(yù)計2025年凈利潤351億元到357億元，同比上升51%到54%。

　　3、海南礦業(yè)公告，籌劃購買豐瑞氟業(yè)控制權(quán)，股票停牌。

　　4、科達制造公告，擬購買特福國際51.55%股份，股票復(fù)牌。

　　5、之江生物在互動平臺表示，公司尼帕病毒核酸試劑盒具有CE認證。

　　6、麥格米特公告，預(yù)計2025年凈利潤為1.20億元-1.50億元，同比預(yù)降65.61%-72.48%。

　　7、科大訊飛公告，預(yù)計2025年凈利潤為7.85億元-9.50億元，同比增長40%-70%。

　　8、協(xié)創(chuàng)數(shù)據(jù)公告，預(yù)計2025年凈利潤為10.50億元-12.50億元，同比預(yù)增51.78%-80.69%。

　　9、宏和科技公告，預(yù)計2025年凈利潤為1.93億元至2.26億元，同比預(yù)增745%-889%。

　　10、湖南白銀公告，預(yù)計2025年凈利潤為2.85億元至3.85億元，同比預(yù)增67.88%-126.78%。

　　11、紅太陽公告，預(yù)計2025年凈利潤虧損2.6億元-3.9億元，同比轉(zhuǎn)虧。

　　12、中設(shè)股份公告，預(yù)計2025年度凈利潤為負值，股票交易可能被實施退市風(fēng)險警示。

　　環(huán)球市場

　　金價再次創(chuàng)出歷史新高，現(xiàn)貨黃金收漲4.53%，報5414.9美元/盎司，盤中最高達5419.3美元/盎司?，F(xiàn)貨白銀收漲3.98%，報116.62美元/盎司。

　　特朗普威脅將再次打擊伊朗，敦促德黑蘭進行磋商以達成核協(xié)議，國際油價升至四個月新高。WTI3月原油期貨收于每桶63.21美元，創(chuàng)去年9月底以來最高，漲幅為1.31%；布倫特3月原油期貨收于每桶68.40美元，漲幅為1.23%。

　　美股三大指數(shù)收盤漲跌不一，道指漲0.02%，納指漲0.17%，標普500指數(shù)跌0.01%。存儲概念股走高，希捷科技漲超19%，西部數(shù)據(jù)漲超10%。熱門中概股漲跌不一，納斯達克中國金龍指數(shù)收漲0.32%。

　　Meta營收展望超預(yù)期，為大規(guī)模人工智能支出提供支撐。Meta盤后大漲10%。

　　特斯拉第四季度調(diào)整后每股收益高于預(yù)期，并且表示投資約20億美元收購xAI的優(yōu)先股。特斯拉盤后漲超3%。

　　微軟第二財季云業(yè)務(wù)增長放緩，盤后一度下跌8%。

　　受軟件業(yè)務(wù)強勁增長提振，IBM季度營收超出預(yù)期，盤后一度漲超10%。

　　馬斯克發(fā)帖稱，新一代神經(jīng)鏈接腦機接口增強版的性能將提升至三倍，將于今年晚些時候面市。

　　投資機會參考

　　1、北美地區(qū)翻倍！谷歌云正式官宣漲價

　　谷歌正式發(fā)布將于2026年5月1日對CDN Interconnect、Direct Peering、 Carrier Peering等方式進行數(shù)據(jù)傳輸?shù)膬r格進行調(diào)整，其中北美地區(qū)翻倍。

　　Omdia報告顯示，谷歌云在2025年繼續(xù)位列全球第三大云服務(wù)提供商，市場份額提升至11%。東北證券研報認為，構(gòu)建和運營大規(guī)模AI模型訓(xùn)練和推理的基礎(chǔ)設(shè)施，需要天文數(shù)字般的資本支出，用于采購先進的GPU和建設(shè)專用的AI數(shù)據(jù)中心，利好資金雄厚的科技巨頭，云服務(wù)的集中度有望進一步提升。

　　2、AI與數(shù)據(jù)擴張推動存儲進入新周期，供需緊張致價格持續(xù)上漲

　　據(jù)行業(yè)媒體，高盛數(shù)據(jù)指出全球DRAM（動態(tài)隨機存取存儲器）市場目前正深陷嚴重的供應(yīng)危機，進一步加劇倒掛現(xiàn)象，指出相比2025年12月，2026年1月DDR4內(nèi)存現(xiàn)貨價格飆升172%，遠超DDR5的76%。

　　中銀國際證券表示，AI與數(shù)據(jù)擴張推動存儲進入新周期，供需緊張致價格持續(xù)上漲，HBM等新技術(shù)迭代需求旺盛，國產(chǎn)存儲加速發(fā)展機遇顯現(xiàn)。在數(shù)字經(jīng)濟各領(lǐng)域?qū)Υ鎯夹g(shù)需求不斷擴大的推動下，存儲市場規(guī)模持續(xù)上升。從下游應(yīng)用結(jié)構(gòu)來看，AI端側(cè)存儲需求增長速度顯著高于其他細分市場，已成為推動全球存儲市場擴張的關(guān)鍵動力。同時大模型技術(shù)熱潮帶動AI服務(wù)器存儲需求快速增長，服務(wù)器領(lǐng)域存儲需求亦將保持較高增速。價格方面，存儲全系產(chǎn)品價格2025年已出現(xiàn)較大幅度漲幅，2026年或進一步上漲，中銀國際認為本輪價格上漲則是由AI服務(wù)器和通用服務(wù)器共同驅(qū)動，還存在著結(jié)構(gòu)性的產(chǎn)能轉(zhuǎn)換和多個維度的需求競爭，情況更為復(fù)雜，短缺和漲價或?qū)掷m(xù)更長時間。

　　【停牌】

　　601969 海南礦業(yè)

　　【復(fù)牌】

　　600499 科達制造

　　【品大事】

　　馳宏鋅鍺：擬對呼倫貝爾馳宏增資33億元

　　馳宏鋅鍺公告稱，公司擬以自有資金增資33億元人民幣給全資子公司呼倫貝爾馳宏礦業(yè)有限公司，主要用于償還內(nèi)部借款、補充流動資金和鉛鋅冶煉項目建設(shè)。該增資事項已通過公司董事會審議，無需提交股東會審議。增資后，呼倫貝爾馳宏的注冊資本將增至35.15億元。此次增資不會導(dǎo)致公司合并報表范圍變更，不會對公司整體經(jīng)營現(xiàn)金流造成負面影響，且對公司資產(chǎn)負債率和利潤無直接影響。

　　4連板豫光金鉛：未來白銀價格能否繼續(xù)上漲或維持高位存在不確定性

　　豫光金鉛發(fā)布異動公告稱，公司股票交易價格自2026年1月21日至1月28日連續(xù)6個交易日大幅上漲，漲幅累計達59.52%。公司屬有色金屬冶煉行業(yè)，原料自給率較低，有色金屬價格波動將會對公司盈利能力產(chǎn)生影響。近期公司產(chǎn)品白銀價格出現(xiàn)較大漲幅，未來白銀價格能否繼續(xù)上漲或維持高位存在不確定性；若未來白銀價格出現(xiàn)下跌，將會對公司業(yè)績造成不利影響。敬請廣大投資者理性投資，注意投資風(fēng)險。

　　長江投資：預(yù)計2025年凈虧損3000萬元-4500萬元股票可能被實施退市風(fēng)險警示

　　長江投資公告，公司預(yù)計2025年年度實現(xiàn)利潤總額-2000萬元到-3000萬元，凈利潤-3000萬元到-4500萬元，扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤-3300萬元到-4800萬元，營業(yè)收入為1.8億元到2.2億元，扣除與主營業(yè)務(wù)無關(guān)的業(yè)務(wù)收入和不具備商業(yè)實質(zhì)的收入后的營業(yè)收入為1.79億元到2.19億元，低于3億元。根據(jù)《上海證券交易所股票上市規(guī)則》，公司股票可能被實施退市風(fēng)險警示（*ST）。如觸及該情形，公司股票將于年度報告披露日起開始停牌，上海證券交易所將在公司股票停牌之日后5個交易日內(nèi)實施退市風(fēng)險警示。公司提醒投資者注意投資風(fēng)險。

　　2連板可川科技：全資子公司可川光子暫未形成營收

　　可川科技發(fā)布異動公告稱，公司主營業(yè)務(wù)為功能性器件的設(shè)計、研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。截至公告披露日，公司全資子公司可川光子技術(shù)（蘇州）有限公司暫未形成營收，對公司本期營收不構(gòu)成重大影響。經(jīng)財務(wù)部門初步測算，預(yù)計2025年年度實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤為1300萬元到1800萬元，與上年同期相比減少72.90%到80.42%。

　　海南礦業(yè)：籌劃購買豐瑞氟業(yè)控制權(quán)股票停牌

　　海南礦業(yè)公告，公司正在籌劃通過發(fā)行股份及支付現(xiàn)金的方式收購洛陽豐瑞氟業(yè)有限公司控制權(quán)，并募集配套資金。由于目前標的公司審計評估、交易金額、發(fā)行股份及支付現(xiàn)金比例等內(nèi)容暫未確定，本次交易是否構(gòu)成重大資產(chǎn)重組及關(guān)聯(lián)交易尚未確定。公司股票自2026年1月29日起開始停牌，預(yù)計停牌時間不超過10個交易日。

　　赤峰黃金：黃金產(chǎn)品的市場價格累計漲幅較大預(yù)計將對公司經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生一定影響

　　赤峰黃金公告稱，公司股票交易連續(xù)三個交易日內(nèi)日收盤價格漲幅偏離值累計超過20%，屬于股票交易異常波動情形。公司主營業(yè)務(wù)為黃金采選，目前內(nèi)部生產(chǎn)經(jīng)營秩序正常，內(nèi)外部經(jīng)營環(huán)境未發(fā)生重大變化。近期，公司黃金產(chǎn)品的市場價格累計漲幅較大，預(yù)計將對公司經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生一定影響。

　　3連板金徽股份：白銀產(chǎn)品收入占總營業(yè)收入比重較低

　　金徽股份發(fā)布股票交易風(fēng)險提示公告，公司白銀產(chǎn)品的收入占總營業(yè)收入的比重較低。2025年前三季度，公司營業(yè)收入11.80億元，銷售鉛精礦（含銀）收入3.82億元，占公司總營業(yè)收入的比重為32.37%，銷售白銀收入1.47億元，占公司營業(yè)收入的比重為12.46%。

　　西部黃金：黃金采選和冶煉是公司主營業(yè)務(wù)之一

　　西部黃金發(fā)布股票交易異常波動公告，目前公司關(guān)注到黃金市場熱度較高，黃金采選和冶煉是本公司主營業(yè)務(wù)之一。

　　歌華有線：擬1億元認購私募股權(quán)投資基金聚焦于智能機器人產(chǎn)業(yè)鏈投資

　　歌華有線公告稱，公司作為有限合伙人，以自有資金1億元認購由中兵順景股權(quán)投資管理有限公司發(fā)起設(shè)立并擔任普通合伙人的順新具身智能機器人股權(quán)投資基金（有限合伙）（簡稱“智能機器人基金”），占基金認繳出資總額的5%。該基金聚焦于智能機器人產(chǎn)業(yè)鏈投資，有利于實現(xiàn)具身智能與公司廣電業(yè)務(wù)的協(xié)同，強化公司主業(yè)技術(shù)融合與生態(tài)合作，為公司未來發(fā)展賦能，并獲取合理的投資回報，符合公司發(fā)展及股東利益。

　　科達制造：擬購買特福國際51.55%股份股票復(fù)牌

　　科達制造公告稱，公司擬通過發(fā)行股份及支付現(xiàn)金的方式購買廣東特福國際控股有限公司51.55%股份，并向不超過35名特定投資者發(fā)行股份募集配套資金。本次交易完成后，上市公司將持有特福國際100%股權(quán)。根據(jù)上海證券交易所相關(guān)規(guī)定，公司A股股票自2026年1月29日起復(fù)牌。

　　海欣食品：公司已成功進入山姆會員商店零售渠道并推出定制化產(chǎn)品

　　海欣食品公告稱，公司已成功進入山姆會員商店零售渠道，并推出了定制化產(chǎn)品。此類合作有助于提升品牌形象與產(chǎn)品附加值。目前相關(guān)業(yè)務(wù)處于發(fā)展初期，公司將積極把握渠道機遇，但新渠道的放量增長與效益體現(xiàn)需要一定時間。未來，公司將積極深化與頭部零售商的合作，探索更多定制化、高品質(zhì)的產(chǎn)品線，并優(yōu)化供應(yīng)鏈以匹配其高效周轉(zhuǎn)的需求。

　　上緯新材：如未來股票價格進一步上漲公司可能進一步申請停牌核查

　　上緯新材發(fā)布股票交易風(fēng)險提示公告稱，公司具身智能機器人業(yè)務(wù)目前尚為研發(fā)階段樣機產(chǎn)出，處于宣發(fā)初期，公司新產(chǎn)品研發(fā)到實現(xiàn)規(guī)模量產(chǎn)尚需一定的周期和驗證流程，產(chǎn)品研發(fā)最終能否成功、產(chǎn)品上市時間以及產(chǎn)品上市后市場推廣情況均具有一定不確定性，存在研發(fā)進度放緩、市場環(huán)境變化、競爭加劇、市場推廣與客戶開拓不足等導(dǎo)致產(chǎn)品效益不及預(yù)期的風(fēng)險，公司尚不能預(yù)測對2026年度營收及盈利的影響情況。目前，公司基本面未發(fā)生重大變化，但公司股價自2025年7月以來累計漲幅較大，期間多次觸及異常波動及嚴重異常波動，公司已就上述股票交易情況進行兩次停牌核查，目前股價情況已嚴重脫離當前基本面，如未來股票價格進一步上漲，公司可能進一步申請停牌核查。

　　【觀業(yè)績】

　　協(xié)創(chuàng)數(shù)據(jù)：2025年凈利同比預(yù)增52%-81%

　　協(xié)創(chuàng)數(shù)據(jù)公告，預(yù)計2025年歸屬于上市公司股東的凈利潤為10.50億元-12.50億元，比上年同期增長51.78%-80.69%。

　　工業(yè)富聯(lián)：預(yù)計2025年凈利潤351億元到357億元同比增長51%-54%

　　工業(yè)富聯(lián)公告，預(yù)計2025年全年實現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤351億元到357億元，與上年同期相比，增加119億元到125億元，同比上升51%到54%。

　　明陽智能：2025年凈利潤同比預(yù)增131.14%-188.92%

　　明陽智能公告，預(yù)計2025年歸屬于上市公司股東的凈利潤為8.00億元至10.00億元，同比增加131.14%到188.92%。報告期內(nèi)，公司風(fēng)機交付規(guī)模及銷售收入同比實現(xiàn)較大增長，同時降本增效舉措效果逐步體現(xiàn)，風(fēng)機及配件毛利率實現(xiàn)一定幅度的改善。

　　科大訊飛：2025年凈利同比預(yù)增40%-70%

　　科大訊飛公告，預(yù)計2025年歸屬于上市公司股東的凈利潤為7.85億元-9.50億元，比上年同期增長40%-70%。

　　永杉鋰業(yè)：預(yù)計2025年凈利潤虧損3.10億元-3.90億元

　　永杉鋰業(yè)公告，預(yù)計2025年歸屬于上市公司股東的凈利潤虧損3.10億元-3.90億元；上年同期為盈利2，542.16萬元。

　　湖南白銀：2025年凈利同比預(yù)增67.88%-126.78% 白銀黃金產(chǎn)銷量價齊升

　　湖南白銀公告稱，湖南白銀預(yù)計2025年歸屬于上市公司股東的凈利潤為2.85億元至3.85億元，比上年同期增長67.88%-126.78%。業(yè)績增長主要系公司聚焦主業(yè)、推進精細化管理與技改升級，生產(chǎn)技術(shù)及經(jīng)濟指標提升；同時白銀、黃金產(chǎn)量大幅增加，疊加市場價格整體上行，銷售價格同步提升。

　　宏和科技：2025年凈利同比預(yù)增745%-889% 電子級玻璃纖維布市場需求量增加

　　宏和科技公告稱，預(yù)計2025年度歸屬于上市公司股東的凈利潤為1.93億元至2.26億元，同比增加745%到889%。2025年度終端市場需求受AI需求快速增長的影響而增加，電子級玻璃纖維布市場需求量增加，公司產(chǎn)品售價受市場需求影響而增加，公司凈利潤實現(xiàn)快速增長。

　　中天火箭：預(yù)計2025年凈虧損9500萬元-1.15億元同比轉(zhuǎn)虧

　　中天火箭公告稱，預(yù)計2025年歸屬于上市公司股東的凈利潤為虧損9500萬元–1.15億元，上年同期盈利1956.62萬元。業(yè)績變動主要系炭/炭熱場材料業(yè)務(wù)受光伏行業(yè)競爭加劇影響，銷售價格下行，疊加計提存貨跌價準備及固定資產(chǎn)減值準備；同時智能計重系統(tǒng)及測控類系統(tǒng)集成產(chǎn)品市場拓展與銷售進度不及預(yù)期。

　　眾泰汽車：預(yù)計2025年凈利潤虧損2.81億元-4.17億元

　　眾泰汽車公告稱，眾泰汽車預(yù)計2025年歸屬于上市公司股東的凈利潤為虧損2.81億元至4.17億元，上年同期虧損10億元。業(yè)績虧損主要系整車板塊因歷史遺留問題基本處于停工狀態(tài)，同時為維持公司基本框架及推進復(fù)工復(fù)產(chǎn)，仍需承擔必要的管理費用、財務(wù)費用等剛性固定支出。

　　【增減持】

　　華光環(huán)能：控股股東國聯(lián)集團擬減持不超1%股份

　　華光環(huán)能公告稱，控股股東無錫市國聯(lián)發(fā)展（集團）有限公司因戰(zhàn)略發(fā)展需要，擬通過集中競價交易方式減持公司股份不超過955.96萬股，占公司總股本的1.00%；減持期間為2026年3月2日至2026年6月1日。

　　博眾精工：股東信科弘創(chuàng)擬減持不超1%股份

　　博眾精工公告稱，持股5%以上股東天津信科弘創(chuàng)股權(quán)投資合伙企業(yè)（有限合伙）因自身資金需求，擬通過集中競價方式減持不超過446.65萬股，占公司總股本的不超過1%，減持期間為2026年2月27日至2026年5月26日。所減持股份來源于協(xié)議轉(zhuǎn)讓取得。

　　【簽大單】

　　*ST松發(fā)：下屬公司簽訂34-40億元集裝箱船建造合同

　　*ST松發(fā)公告，公司下屬公司恒力造船（大連）有限公司與上海中谷物流股份有限公司簽訂4+2艘6000TEU集裝箱船建造合同，合同金額合計約34-40億元人民幣（含稅）。訂單交期為2028年相繼交付。該交易不構(gòu)成關(guān)聯(lián)交易，無需經(jīng)公司董事會、股東會審議。