2025年以來礦企海外并購金礦一覽

　　并購主體 標的資產(chǎn) / 項目 所在國家/地區(qū) 公告時間 交易對價 核心資源/產(chǎn)能看點 最新狀態(tài)

　　紫金礦業(yè) Raygorodok（RG）金礦 哈薩克斯坦 2025年6月 12億美元 大型在產(chǎn)礦山，資源量豐富，收購后可快速貢獻產(chǎn)量與利潤，強化中亞布局。 已完成

　　馬里Sadiola金礦、科特迪瓦金礦綜合體及埃塞俄比亞Kurmuk金礦 非洲 2026年1月 55億加元 這三座礦山合計擁有金資源量533噸，2024年產(chǎn)金11.1噸，預計2029年產(chǎn)量將提升至25噸。 推進中

　　洛陽鉬業(yè) Cangrejos 金礦 厄瓜多爾 2025年4月 5.81億加元 大型待開發(fā)金礦項目，是其落實“銅金雙極”戰(zhàn)略、布局南美的重要落子。 已完成

　　巴西Aurizona等4座金礦 巴西 2025年12月 10.15億美元 在產(chǎn)項目群，資源與儲量明確，預計可貢獻6-8噸年產(chǎn)量。 已完成

　　江西銅業(yè) SolGold公司 （核心資產(chǎn)Cascabel銅金礦） 厄瓜多爾 2025年12月 約8.67億英鎊 世界級銅金礦，黃金資源量巨大，是鎖定長期戰(zhàn)略資源的標志性收購。 推進中

　　靈寶黃金 Simberi 金礦 巴布亞新幾內(nèi)亞 2025年12月 3.7億澳元 在產(chǎn)金礦，具有明確的資源量、儲量和配套選廠，能立即貢獻產(chǎn)能。 推進中

　　盛屯礦業(yè) Adumbi 金礦 剛果（金） 2025年12月 2.61億加元 收購以取得該金礦資產(chǎn)，標志著公司將黃金業(yè)務列為重要戰(zhàn)略方向。 推進中

　　◎記者 王喬琪

　　國際金價迭創(chuàng)新高，一輪金礦并購熱潮同步上演。1月26日晚間，紫金礦業(yè)宣布以55億加元（約合人民幣280億元）收購加拿大聯(lián)合黃金，創(chuàng)下公司最大單筆并購紀錄。

　　這是中國礦企全球“攬金”中的一例。洛陽鉬業(yè)40天“閃電”交割南美金礦資產(chǎn)；江西銅業(yè)宣布以約8.42億英鎊全面要約收購索爾黃金；靈寶黃金擬以3.7億澳元將巴布亞新幾內(nèi)亞Simberi在產(chǎn)金礦納入麾下；盛屯礦業(yè)則以1.9億美元收購剛果（金）Adumbi金礦……2025年下半年以來，中國礦企境外黃金礦山收購總規(guī)模已接近600億元人民幣，交易標的遍布非洲、南美等地。

　　礦企加速全球“攬金”

　　在全球礦業(yè)并購市場，黃金已成為最炙手可熱的標的。標普全球數(shù)據(jù)顯示，自2023年起黃金資產(chǎn)并購金額便超越普通金屬，2024年黃金資產(chǎn)并購案件與金額占全球采礦業(yè)整體的70%左右。

　　中國企業(yè)已然成為其中最活躍的參與者之一。2026年1月26日晚，紫金礦業(yè)公告，旗下紫金黃金國際擬以55億加元（約合人民幣280億元）收購加拿大聯(lián)合黃金全部股權(quán)，將馬里Sadiola金礦、科特迪瓦金礦綜合體及埃塞俄比亞Kurmuk金礦收入囊中。這三座礦山合計擁有金資源量533噸，2024年產(chǎn)金11.1噸，預計2029年產(chǎn)量將提升至25噸。

　　“我們更聚焦成熟資源與現(xiàn)實產(chǎn)能，依托技術(shù)和管理賦能提升資產(chǎn)價值。”紫金礦業(yè)相關(guān)負責人表示，此前收購的羅斯貝爾、阿基姆等金礦，均通過改造實現(xiàn)產(chǎn)量與效益雙增。

　　洛陽鉬業(yè)則以高效并購詮釋并購實力。2025年以來，公司接連宣布收購厄瓜多爾Cangrejos金礦、巴西Aurizona金礦資產(chǎn)包等，合計投入超100億元。2026年1月25日，洛陽鉬業(yè)公告，已完成對加拿大Equinox Gold公司三座巴西金礦的收購交易。本次收購的金礦資產(chǎn)，包含黃金資源量約156噸，黃金儲量約120噸，預計該資產(chǎn)今年將實現(xiàn)6噸至8噸黃金的產(chǎn)量。此次堪稱“閃電交易”，從官宣并購到完成交割僅耗費40天。

　　江西銅業(yè)也在加碼布局黃金，公司在2025年12月宣布，以約8.67億英鎊全面要約收購在澳大利亞上市的索爾黃金，后者的核心資產(chǎn)是位于厄瓜多爾世界級的卡斯卡維爾（Cascabel）銅金礦項目。項目主要的Alpala礦床目前已完成預可研，擁有探明、控制及推斷資源量：銅1220萬噸、金3050萬盎司、銀10230萬盎司，其中證實和概略儲量：銅320萬噸、金940萬盎司、銀2800萬盎司。

　　并購整合呈現(xiàn)三大特征

　　梳理近期中國礦企并購案例可見，參與主體多元化、并購標的確定性及風險管控精細化是顯著特征。

　　參與主體呈現(xiàn)多元化、梯隊化等特點。以紫金礦業(yè)、洛陽鉬業(yè)、江西銅業(yè)為代表的礦業(yè)龍頭，憑借雄厚資金開展跨境大額并購，追求資源規(guī)模與全球話語權(quán)。與此同時，盛屯礦業(yè)、靈寶黃金等細分領域龍頭，則通過“國內(nèi)探礦權(quán)收購+海外成熟資產(chǎn)參股”補齊短板，優(yōu)化資產(chǎn)組合。

　　盛屯礦業(yè)旗下?lián)碛卸鄠€自有礦山，所涉礦種以銅、鈷以及鉛、鋅為主，黃金業(yè)務的礦山僅有貴州華金礦業(yè)，規(guī)模尚小。2025年，盛屯礦業(yè)則對旗下的黃金業(yè)務進行重新梳理，先是以1.9億美元收購加拿大Loncor公司100%股權(quán)，以取得其位于剛果（金）的阿杜姆比（Adumbi）金礦，后又通過香港全資子公司新設下屬公司“盛屯黃金控股”。

　　為控制風險，礦企普遍傾向于收購資源儲量清晰、已在生產(chǎn)的礦山。例如靈寶黃金2025年12月10日宣布，以3.7億澳元認購澳大利亞目標公司50%+1股股權(quán)，將目標公司核心資產(chǎn)-巴布亞新幾內(nèi)亞Simber金礦攬入懷中。Simberi金礦為在產(chǎn)金礦，該礦符合國際JORC標準的黃金資源量為153噸（約492萬盎司），平均品位1.4克/噸，可開采儲量81.2噸（約261萬盎司），平均品位1.8克/噸，配套建設年處理350萬噸礦石的選礦廠，具備規(guī)模化開發(fā)條件。

　　從資金與交易模式上看，中資礦企財務手段更加多元，風險防范條款設計更為周密。洛陽鉬業(yè)、江西銅業(yè)以及靈寶黃金均采用“銀團貸款+自有資金”組合模式，降低單一資金壓力。洛陽鉬業(yè)披露，旗下境外公司已于2026年1月26日完成12億美元零息可轉(zhuǎn)債發(fā)行，將為后續(xù)并購提供更加充足的資金。與此同時，洛陽鉬業(yè)在并購金礦中設置“或有付款”，以此綁定黃金銷量，規(guī)避儲量不及預期風險。

　　出手時機立足于長期主義

　　當前金價處于歷史高位，這也引發(fā)部分投資者對并購溢價的擔憂。對此，一位礦業(yè)負責人表示，礦企并購邏輯已不完全系于金價一時的漲跌，核心在于通過持續(xù)獲取優(yōu)質(zhì)資源、不斷強化成本控制與運營效率，構(gòu)建穿越周期的持久競爭力。

　　實際上，在2025年3月下旬，倫敦金現(xiàn)貨沖上3000美元/盎司時，紫金礦業(yè)創(chuàng)始人陳景河就表示：“金、銅等金屬漲幅較大，但即使在高價位的背景下，還是會有一些性價比不錯的項目。在并購時，如果從賣方給出的估值模型來測算，項目確實會比較貴，但公司還要從資源儲量增幅空間，接管以后成本的下降空間等方面來考量?！?/p>

　　洛陽鉬業(yè)相關(guān)負責人表示，具體在戰(zhàn)略實踐層面，要用長遠眼光布局，尤其是在合適的時間窗口購買最優(yōu)質(zhì)的資源，“無論銅金價格如何波動，公司仍能依靠成本優(yōu)勢產(chǎn)生足夠現(xiàn)金流支撐公司發(fā)展”。

　　礦企在海外黃金并購中還展現(xiàn)出獨特的競爭優(yōu)勢——項目建設和運營效率普遍較高。例如，紫金礦業(yè)、洛陽鉬業(yè)等通過技術(shù)升級改造、優(yōu)化采選流程、引入智能化設備等，進一步提升所收購資產(chǎn)的資源價值和產(chǎn)量。

　　“這種‘并購+賦能’的模式，不同于單純的資產(chǎn)買賣，而是通過運營能力輸出創(chuàng)造增量價值，證明中資礦企不僅能‘買得下’，更能‘管得好’。”前述礦業(yè)人士表示，這讓中資企業(yè)在全球資源整合中占據(jù)主動。