周二全球股市正向歷史新高發(fā)起沖擊，科技股領(lǐng)漲，隨著財(cái)報(bào)季進(jìn)入最繁忙階段，市場風(fēng)險(xiǎn)偏好回升。黃金繼續(xù)走高，美元?jiǎng)t趨于穩(wěn)定。

　　截至發(fā)稿，道指期貨跌0.48%，標(biāo)普500指數(shù)期貨漲0.23%，納指期貨漲0.60%。

　　特朗普周一晚間指責(zé)韓國國會(huì)“未能履行”與華盛頓達(dá)成的貿(mào)易協(xié)議，并表示將把從韓國進(jìn)口到美國的商品關(guān)祱?zhí)岣咧?5%。盡管關(guān)祱消息引發(fā)關(guān)注，市場整體反應(yīng)相對(duì)淡定。

　　歐洲市場方面，斯托克600指數(shù)上漲，Puma股價(jià)大漲約15%成為主要推動(dòng)力之一，原因是皮諾家族出售了這家運(yùn)動(dòng)服飾制造商的部分持股。亞洲股市也走強(qiáng)：MSCI亞洲區(qū)域指數(shù)升至紀(jì)錄高位，韓國芯片股表現(xiàn)突出，市場對(duì)特朗普提高美國進(jìn)口關(guān)祱的威脅“消化較快”。

　　標(biāo)普500指數(shù)期貨上漲0.2%，此前該基準(zhǔn)指數(shù)收盤距離歷史新高不到0.5個(gè)百分點(diǎn)；納斯達(dá)克100指數(shù)期貨上漲0.5%。在美國財(cái)政部將進(jìn)行700億美元五年期國債拍賣前，美債價(jià)格小幅走低（收益率略升）。

　　此前一輪跨資產(chǎn)波動(dòng)曾令標(biāo)普500連續(xù)兩周下跌。如今，市場在等待財(cái)報(bào)來支撐這輪已持續(xù)三年的牛市。隨著近幾個(gè)月行情開始擴(kuò)散，投資者希望企業(yè)盈利能夠延續(xù)上漲動(dòng)能——早期的漲幅主要由大型科技股貢獻(xiàn)。

　　科技巨頭財(cái)報(bào)來襲

　　財(cái)報(bào)方面，波音和LVMH等公司于周二公布業(yè)績；本周稍晚，“七巨頭”中有四家公司將發(fā)布財(cái)報(bào)，市場關(guān)注度將進(jìn)一步升溫。

　　巴黎BDL Capital Management投資委員會(huì)成員Laurent Chaudeurge表示：“在美國，估值仍然非常高，加上美元走弱，使我們相比歐洲更為謹(jǐn)慎。但今年可能仍有一到兩次降息空間。投資者依然在追逐AI主題，而當(dāng)前這一交易更多是通過半導(dǎo)體板塊來實(shí)現(xiàn)?！?/p>

　　上周，特朗普曾威脅因格陵蘭問題對(duì)多個(gè)歐洲國家加征關(guān)祱，令市場短線震蕩。與此同時(shí)，日本新任首相高市早苗將“擴(kuò)大刺激措施”作為下月選舉的核心主張，這一預(yù)期提振日本股市，卻打壓日本國債價(jià)格，并在上周后段之前拖累日元走弱。

　　杰富瑞首席歐洲經(jīng)濟(jì)學(xué)家Mohit Kumar表示：“格陵蘭事件暫時(shí)告一段落，市場倉位也得到清理，現(xiàn)在可以重新把注意力放回基本面?！彼a(bǔ)充稱，在風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)方面，“甚至日本也是利好，因?yàn)檫@意味著財(cái)政擴(kuò)張?jiān)黾印！?/p>

　　美聯(lián)儲(chǔ)決議重要性高于以往

　　投資者的目光也將轉(zhuǎn)向周三的美聯(lián)儲(chǔ)利率決議。市場普遍預(yù)計(jì)不會(huì)調(diào)整政策，但由于新任美聯(lián)儲(chǔ)主席人選即將公布、且投資者對(duì)央行獨(dú)立性的擔(dān)憂升溫，本次會(huì)議對(duì)市場的重要性高于以往。

　　美國國內(nèi)方面，政府再度停擺的擔(dān)憂也在發(fā)酵。報(bào)道稱，在明尼蘇達(dá)州發(fā)生聯(lián)邦移民執(zhí)法人員槍擊致第二名美國公民死亡事件后，共和黨與民主黨在特朗普領(lǐng)導(dǎo)的國土安全部（DHS）資金問題上分歧加深。

　　盡管地緣政治緊張可能在股票交易員的優(yōu)先級(jí)中有所下降，但相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)仍在背景中持續(xù)發(fā)酵，并成為壓制美元的因素之一。追蹤美元兌六種主要貨幣的美元指數(shù)周一觸及四個(gè)月低位；雖然這在很大程度上是日元大漲所致，但歐元與英鎊也分別運(yùn)行在數(shù)月高位附近。

　　美元近期承受多重壓力，包括華盛頓希望美元走弱的傾向，以及特朗普政策反復(fù)帶來的不確定性。Monex宏觀研究主管Nick Rees指出，這些因素可能在周三美聯(lián)儲(chǔ)決議后再度“發(fā)酵”。

　　Rees表示：“明天美聯(lián)儲(chǔ)開會(huì)，我們認(rèn)為在事件落地前市場會(huì)保持相當(dāng)謹(jǐn)慎。最大的風(fēng)險(xiǎn)不在利率決議本身——我們很有信心美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)維持利率不變——而在于特朗普不會(huì)喜歡這個(gè)結(jié)果?！?/p>

　　他補(bǔ)充稱，如果特朗普不支持美聯(lián)儲(chǔ)決定，可能會(huì)在利率決議后不久宣布接替鮑威爾（Jerome Powell）的主席人選，這或?qū)ⅰ帮@著注入美元波動(dòng)”。

　　此外，特朗普政府對(duì)鮑威爾的刑事調(diào)查，以及有關(guān)試圖撤換美聯(lián)儲(chǔ)理事麗莎·庫克（Lisa Cook）的動(dòng)向，也將成為美聯(lián)儲(chǔ)自周二開始的兩天政策會(huì)議期間市場關(guān)注的焦點(diǎn)。

　　黃金再度觸及5100

　　對(duì)“美元擔(dān)憂”最直觀的反映出現(xiàn)在大宗商品市場。黃金再漲1.5%至5，088美元/盎司，接近周一創(chuàng)下的歷史高點(diǎn)；白銀上漲8%至112美元/盎司，僅1月單月漲幅就高達(dá)57%。

　　RBC Wealth Management（英倫及亞洲地區(qū)）投資策略主管Frederique Carrier表示：“去年推動(dòng)市場的主要因素——貿(mào)易緊張與地緣政治不穩(wěn)定——現(xiàn)在仍然存在。當(dāng)前地緣局勢(shì)尤其令人不安。如果這種不確定性持續(xù)，金價(jià)在年底前有可能升破7，000美元/盎司?！?/p>

　　RBC Capital Markets大宗商品策略師Christopher Louney表示：“不確定性的躁動(dòng)性疊加美元走弱，是推動(dòng)黃金此輪再度上行的主要原因?！彼Q，從歷史經(jīng)驗(yàn)看，本輪黃金漲勢(shì)可能延續(xù)至今年9月初或12月中旬；若以2025年的表現(xiàn)為參照，金價(jià)在年末極端情況下可能上看7，100美元/盎司。

　　瑞銀：標(biāo)普500年底上看8400點(diǎn)，“金股雙?！睍r(shí)代來臨。

　　瑞銀全球財(cái)富管理公司高級(jí)投資組合經(jīng)理艾倫·雷克特沙芬表示，盡管金價(jià)已飆破5000美元/盎司，仍對(duì)美股持樂觀態(tài)度。他認(rèn)為，金價(jià)高企與股市持續(xù)上漲并非互斥，多重轉(zhuǎn)型驅(qū)動(dòng)力將推動(dòng)股市在年底前走高。

　　雷克特沙芬預(yù)計(jì)，到今年年底，標(biāo)普500指數(shù)的基準(zhǔn)情景為7700點(diǎn)；而在更為樂觀的情景下，若市場條件配合，該指數(shù)有望達(dá)到8300至8400點(diǎn)。他指出，推動(dòng)市場上行的所謂“三大機(jī)遇”包括：人工智能、長壽科技以及電力。這些變革性主題不僅將惠及技術(shù)創(chuàng)造者，也將使各行各業(yè)的終端用戶受益。

　　盡管承認(rèn)許多投資者正將黃金作為對(duì)沖工具，以應(yīng)對(duì)社會(huì)不安及其他不確定性，但雷克特沙芬仍堅(jiān)定認(rèn)為，風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)與避險(xiǎn)資產(chǎn)可以同時(shí)上漲。

　　焦點(diǎn)個(gè)股

　　美國醫(yī)保保險(xiǎn)公司股價(jià)盤前下跌，美國提議小幅上調(diào)醫(yī)保保險(xiǎn)公司支付費(fèi)率。Humana跌17%，Elevance Health跌8%，Centene跌7.7%，Molina Healthcare跌7.3%。

　　英偉達(dá)概念股盤前走高，CoreWeave盤前漲近5%，Nebius漲近3%，Applied Digital漲超2%。

　　通用汽車盤前漲6.3%，公司四季度核心利潤高于預(yù)期。

　　Pinterest盤前跌2.4%，將裁員至多15%，重新分配資源至AI相關(guān)崗位。

　　美光科技盤前漲超3%，加碼投資240億美元在新加坡擴(kuò)產(chǎn)，以應(yīng)對(duì)AI芯片短缺。

　　康寧盤前漲6.5%，Meta將向該公司支付高達(dá)60億美元，用于在人工智能數(shù)據(jù)中心中采購光纖電纜。

　　波音盤前漲2.2%，第四財(cái)季調(diào)整后自由現(xiàn)金流超出預(yù)期。

　　雷神科技盤前上漲3%，公司預(yù)計(jì)2026年調(diào)整后銷售額在920億美元至930億美元，符合市場預(yù)期。

　　美國航空集團(tuán)盤前漲2.8%，公司預(yù)計(jì)2026年利潤將高于預(yù)期。

　　賽富時(shí)盤前漲2%，旗下子公司獲得美國陸軍56.4億美元合同。

　　美國航天和國防技術(shù)解決方案提供商Redwire盤前拉升漲超10%，公司已獲得導(dǎo)彈防御局可擴(kuò)展國土創(chuàng)新企業(yè)分層防御無限期交付/無限量合同，合同金額上限為1510億美元。

　　微軟盤前續(xù)漲1%，發(fā)布第二代AI芯片Maia 200。

　　捷藍(lán)航空盤前跌超4%，扭虧進(jìn)程受挫。

　　金山云盤前續(xù)漲7%，星流平臺(tái)完成戰(zhàn)略升級(jí)。

　　嗶哩嗶哩盤前漲3.8%，官宣新IP“2026 bilibili大年初一聯(lián)歡會(huì)”。

　　文遠(yuǎn)知行盤前漲1.85%，自動(dòng)駕駛小巴Robobus在比利時(shí)開啟商業(yè)運(yùn)營。