近日，隨著公募基金2025年四季報(bào)披露完畢，公募FOF的最新持倉(cāng)動(dòng)向浮出水面。
值得注意的是，在2025年的前三個(gè)季度，華安黃金ETF一直是FOF重倉(cāng)持有數(shù)量最多的基金，而2025年四季度末，被海富通中證短融ETF取代。此外，鵬揚(yáng)中債-30年期國(guó)債ETF、平安中債-中高等級(jí)公司債利差因子ETF、富國(guó)中債7-10年政策性金融債ETF等債券型ETF獲FOF重倉(cāng)的數(shù)量居前。
多只債券ETF“上榜”前十大
數(shù)據(jù)顯示，截至2025年四季度末，海富通中證短融ETF成為全市場(chǎng)獲FOF重倉(cāng)持有數(shù)量最多的基金，共計(jì)獲119只FOF重倉(cāng)持有，持倉(cāng)市值共計(jì)59.80億元。
Wind數(shù)據(jù)顯示，除了海富通中證短融ETF，2025年四季度末FOF重倉(cāng)數(shù)量居前十的基金中，還有鵬揚(yáng)中債-30年期國(guó)債ETF、平安中債-中高等級(jí)公司債利差因子ETF、海富通上證城投債ETF、富國(guó)中債7-10年政策性金融債ETF、博時(shí)上證30年期國(guó)債ETF等多只債券ETF。
對(duì)比2025年三季度末，華安黃金ETF在2025年四季度末被FOF重倉(cāng)的數(shù)量有所減少。從持倉(cāng)變動(dòng)看，F(xiàn)OF整體對(duì)華安黃金ETF的持有份額在2025年四季度有所下滑。
值得注意的是，多只黃金股ETF被越來(lái)越多的FOF青睞。Wind數(shù)據(jù)顯示，對(duì)比2025年三季度末，F(xiàn)OF在2025年四季度對(duì)永贏中證滬深港黃金產(chǎn)業(yè)股票ETF的持有份數(shù)增長(zhǎng)超5000萬(wàn)份，對(duì)華夏中證滬深港黃金產(chǎn)業(yè)股票ETF的持有份數(shù)增長(zhǎng)超2400萬(wàn)份，國(guó)泰中證滬深港黃金產(chǎn)業(yè)股票ETF的持有份數(shù)增長(zhǎng)超1900萬(wàn)份。
加倉(cāng)資源類基金
復(fù)盤2025年四季度FOF的整體表現(xiàn)，記者發(fā)現(xiàn)，多只在這一期間業(yè)績(jī)表現(xiàn)出色的FOF對(duì)黃金、有色、周期等主題的基金進(jìn)行了重點(diǎn)布局。
Wind數(shù)據(jù)顯示，2025年四季度，中信建投睿選6個(gè)月持有混合（FOF）區(qū)間漲幅居于FOF市場(chǎng)首位，為6.41%。公開資料顯示，截至2025年四季度末，該FOF重倉(cāng)了華安黃金ETF、博時(shí)黃金ETF、國(guó)泰黃金ETF、景順長(zhǎng)城周期優(yōu)選混合C、嘉實(shí)標(biāo)普石油天然氣勘探及生產(chǎn)精選行業(yè)ETF（QDII）、前海開源金銀珠寶混合C、萬(wàn)家中證工業(yè)有色金屬主題ETF等重倉(cāng)資源賽道的基金產(chǎn)品。
無(wú)獨(dú)有偶，2025年四季度漲幅靠前的FOF——易方達(dá)優(yōu)勢(shì)回報(bào)混合（FOF-LOF），在2025年四季度末亦重倉(cāng)了易方達(dá)資源行業(yè)混合、嘉實(shí)中證稀有金屬主題ETF等多只資源類基金。
此外，在2025年三季度末，南方中證申萬(wàn)有色金屬ETF是上銀恒睿養(yǎng)老目標(biāo)日期2045三年持有混合發(fā)起式（FOF）的第六大重倉(cāng)基金，而2025年四季度末，該ETF躍升為其第一大重倉(cāng)基金。同時(shí)，萬(wàn)家中證工業(yè)有色金屬主題ETF成為該FOF的第二大重倉(cāng)基金。
2026下半年價(jià)值和藍(lán)籌或走強(qiáng)
國(guó)泰行業(yè)輪動(dòng)股票型基金中基金（FOF-LOF）基金經(jīng)理曾輝表示，對(duì)股市走勢(shì)較為樂(lè)觀，但可能從2025年的估值擴(kuò)張為主轉(zhuǎn)向更加追求盈利擴(kuò)張。因此，上半年可能繼續(xù)高位小幅震蕩，下半年有望再上一個(gè)新臺(tái)階，市場(chǎng)大類風(fēng)格傾向于價(jià)值和藍(lán)籌，其代表是資源上游品種。
在策略方面，渤海匯金優(yōu)選進(jìn)取6個(gè)月持有混合發(fā)起（FOF）基金經(jīng)理葉萌表示，將繼續(xù)保持啞鈴與再平衡策略：對(duì)前期漲幅較大的資產(chǎn)及時(shí)獲利了結(jié)，鎖定收益；重點(diǎn)布局受益于人工智能時(shí)代下，需求爆發(fā)帶動(dòng)的半導(dǎo)體、芯片等科技資產(chǎn)，同時(shí)繼續(xù)堅(jiān)守部分高股息紅利類資產(chǎn)以應(yīng)對(duì)科技板塊細(xì)分領(lǐng)域輪動(dòng)所帶來(lái)的波動(dòng)。
對(duì)于2026年一季度的布局思路，曾輝表示，更傾向于確定性相對(duì)較高的行業(yè)：周期產(chǎn)業(yè)群，繼續(xù)看好金銀價(jià)格大漲之后的金銀股乃至有色股的補(bǔ)漲潛力；成長(zhǎng)產(chǎn)業(yè)群，看好長(zhǎng)期格局好且短期調(diào)整到位的稀土行業(yè)；消費(fèi)產(chǎn)業(yè)群，看好前期超跌且近期反轉(zhuǎn)的旅游（包含航空和免稅等）行業(yè)。