紫金礦業(yè)（601899.SH，02899.SZ）26日晚間發(fā)布公告，旗下控股上市公司紫金黃金國際（02259.HK）擬以55億加元（約合人民幣280億元）的交易總額，收購加拿大聯(lián)合黃金（AAUC）全部已發(fā)行的普通股，其核心資產(chǎn)為三座非洲大型金礦。
1月27日上午紫金黃金國際大漲10.63%，紫金礦業(yè)H股上漲4.08%。2026年內(nèi)紫金黃金國際累計上漲超過50%。
有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，因為全球央行增持、地緣政治緊張、市場對美元等貨幣不信任等因素，中長線來看金價可以長期看好，金礦股也可以繼續(xù)配置，但因為短期來看市場熱度較高，也可以考慮等金價從高點回落之后再重新買入。
聯(lián)合黃金2029年產(chǎn)金將提升至25噸
公告稱，本次交易是紫金礦業(yè)金額最大的一筆并購交易。若交易最終完成，紫金黃金國際資產(chǎn)布局將拓展至12個國家的12座大型金礦，紫金礦業(yè)礦產(chǎn)金產(chǎn)量將大幅增長，有望提前實現(xiàn)產(chǎn)金超百噸的戰(zhàn)略目標(biāo)。聯(lián)合黃金在多倫多和紐約交易所上市，核心資產(chǎn)包括在產(chǎn)的馬里Sadiola金礦、科特迪瓦金礦綜合體（含Bonikro和Agbaou金礦），以及將于2026年下半年建成投產(chǎn)的埃塞俄比亞Kurmuk金礦。
以聯(lián)合黃金在多倫多證券交易所的股價為測算基礎(chǔ)，本次收購價格較協(xié)議簽署前1個交易日（2026年1月23日）收盤價41.75加元/股溢價約5.39%，較協(xié)議簽署前20個交易日的加權(quán)平均交易價格37加元/股溢價約19%。
公告稱，上述收購價格是紫金黃金國際在對聯(lián)合黃金旗下資產(chǎn)開展充分的盡職調(diào)查基礎(chǔ)上，綜合考慮聯(lián)合黃金當(dāng)前股價、市場估值和發(fā)展前景，并參考全球同行業(yè)可比收購交易價格，經(jīng)多番謹(jǐn)慎評估及交易雙方充分協(xié)商后確定。
關(guān)于對公司影響，紫金礦業(yè)表示，聯(lián)合黃金旗下項目均為在產(chǎn)或即將投產(chǎn)的大型露天開采金礦，并購當(dāng)年即可貢獻(xiàn)產(chǎn)量與利潤；項目資源儲量大、成礦條件好，找礦增儲潛力顯著，選礦工藝成熟、基礎(chǔ)設(shè)施完善；按照聯(lián)合黃金排產(chǎn)計劃，預(yù)計2029年產(chǎn)金將提升至25噸。
光大證券國際策略師伍禮賢向第一財經(jīng)記者表示，紫金黃金國際公布收購計劃后，市場解讀較為正面，當(dāng)前黃金價格處于高點，投資者心態(tài)表現(xiàn)積極，金價上漲可能對收購成本帶來一定影響，但被收購的加拿大公司股價已有漲幅，雙方達(dá)成一定共識，未來前景需視黃金價格表現(xiàn)而定，目前市場情緒偏向樂觀。
此前，紫金黃金國際預(yù)計，2025年度實現(xiàn)歸母凈利潤108億元到115億元，同比增加約212%到233%。業(yè)績預(yù)增的主要原因包括礦產(chǎn)金產(chǎn)量增加：2025年公司礦產(chǎn)金產(chǎn)量同比增加至約46.5噸（2024年度：約38.9噸）；另一方面則是良好的市場及并購因素，2025年，礦產(chǎn)金銷售價格同比上漲，加上2025年度完成并購的兩個在產(chǎn)金礦項目于年內(nèi)實現(xiàn)盈利，對集團(tuán)業(yè)績產(chǎn)生積極影響。集團(tuán)提出2026年度礦產(chǎn)金產(chǎn)量計劃為57噸。
金價短期預(yù)期現(xiàn)分歧
雖然多數(shù)機(jī)構(gòu)繼續(xù)看多黃金，部分甚至預(yù)計可能突破6600美元/盎司，但第一財經(jīng)采訪的部份市場人士則表達(dá)了對短線的謹(jǐn)慎。
伍禮賢表示，股價短線累計漲幅較大，金價同樣如此，部分技術(shù)指標(biāo)已嚴(yán)重超買，短期可能出現(xiàn)回落。若金價從高位回落約10%，投資者可以再考慮買入。對金價中長線看法相對樂觀，短期大跌空間預(yù)計有限。美元指數(shù)疲弱、央行持續(xù)購金等因素推升黃金價格。
國信證券表示，2025年黃金價格累計漲幅超過65%，創(chuàng)1979年以來最好表現(xiàn)。展望2026年，全球黃金牛市有望延續(xù)：一方面2026年美聯(lián)儲大概率仍處在降息通道，市場普遍預(yù)計2026年美聯(lián)儲還會有2次到3次降息，同時由于美聯(lián)儲主席換屆，未來仍會是較鴿派的預(yù)期；另一方面美元信用下降、全球央行增持的長期邏輯維持不變，疊加美國聯(lián)邦政府仍有停擺的可能，多因素共振有望進(jìn)一步推升金價。
有港股私募人士則認(rèn)為，1月27日市場分化，紫金礦業(yè)、紫金黃金國際表現(xiàn)較強，紫金黃金國際漲幅超過10%，但其他部分金礦股已經(jīng)有所回調(diào)，包括招金礦業(yè)、赤峰黃金等。在地緣政治緊張的因素支撐下，市場對金價預(yù)期相對樂觀。27日上午紫金黃金國際股價曾沖高，如果投資者要追高的話需要謹(jǐn)慎一些，考慮到金價存在波動，預(yù)計等待回調(diào)后再加倉是更合理的選擇，資源類企業(yè)常在產(chǎn)品價格處于上升階段啟動大量融資與并購動作，投資者也要密切觀察趨勢變化，做好對市場反轉(zhuǎn)的應(yīng)對準(zhǔn)備。