百達(dá)資產(chǎn)管理首席策略師Luca Paolini表示，美國(guó)最新一輪關(guān)稅威脅，正在加劇更深層次的外匯的市場(chǎng)格局轉(zhuǎn)變：美元料將進(jìn)一步走弱，而亞洲貨幣將面臨持續(xù)升值壓力。

　　Paolini認(rèn)為，關(guān)稅威脅言論主要被視為策略性工具，對(duì)股票市場(chǎng)的持久影響有限，但對(duì)外匯的指向性則更為清晰。

　　美國(guó)政策越來(lái)越著眼于推高亞洲貨幣匯率，而不是壓縮貿(mào)易規(guī)模。

　　以大多數(shù)指標(biāo)衡量，美元仍處于被高估狀態(tài)。美聯(lián)儲(chǔ)降息、美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩以及去美元化趨勢(shì)，均對(duì)美元構(gòu)成下行壓力。

　　日本當(dāng)局似乎也在容忍甚至鼓勵(lì)日元走強(qiáng)，這強(qiáng)化了亞洲整體外幣市場(chǎng)的升值動(dòng)能。

　　預(yù)計(jì)匯率波動(dòng)產(chǎn)生的宏觀效應(yīng)將比貿(mào)易措施更為持久，而股票盈利受到的影響應(yīng)仍可控。