安踏集團(tuán)宣布以15億歐元收購彪馬29.06%股權(quán)，標(biāo)志著國際化戰(zhàn)略邁出關(guān)鍵一步。

　　此前傳言沸沸揚(yáng)揚(yáng)的一件大型收購案塵埃落定。1月27日，安踏體育用品有限公司（2020.HK，下稱“安踏集團(tuán)”）宣布，與Pinault家族的投資公司Groupe Artémis 達(dá)成購股協(xié)議，收購運(yùn)動品牌彪馬（PUMA）所屬公司PUMA SE 29.06%的股權(quán)，現(xiàn)金對價(jià)為15億歐元（約合123.9億人民幣）。

　　安踏集團(tuán)表示，此舉是推進(jìn)全球化戰(zhàn)略的重要一步，將提升在全球體育用品市場的影響力、知名度以及競爭力。此次交易預(yù)計(jì)有望于2026年底前完成，但仍需要得到相關(guān)監(jiān)管部門批準(zhǔn)及滿足慣例交割條件。此次股權(quán)收購資金全部來源于安踏集團(tuán)的內(nèi)部自有現(xiàn)金儲備。

　　安踏集團(tuán)董事局主席丁世忠表示：“收購彪馬的股權(quán)成為最大股東，是安踏集團(tuán)推進(jìn)‘單聚焦、多品牌、全球化’發(fā)展戰(zhàn)略的重要里程碑。彪馬是具有標(biāo)志性意義的全球知名品牌，有深厚的品牌資產(chǎn)。我們期待與彪馬公司相互學(xué)習(xí)并分享經(jīng)驗(yàn)，合作充分釋放品牌勢能。這將有助于進(jìn)一步推動安踏集團(tuán)的全球化進(jìn)程，促進(jìn)包括中國市場在內(nèi)的全球體育產(chǎn)業(yè)繁榮，創(chuàng)造長期價(jià)值。”

　　交易完成后，安踏集團(tuán)方面擬尋求向監(jiān)事會委派合適的代表，后者將與其他監(jiān)事會成員及員工代表密切協(xié)作，安踏集團(tuán)未來將審慎評估雙方是否有進(jìn)一步深化合作關(guān)系的可能性，安踏集團(tuán)目前沒有對彪馬發(fā)起要約收購的計(jì)劃。

　　值得注意的是，通過此次收購，安踏集團(tuán)會成為彪馬公司的最大股東，“安踏集團(tuán)+亞瑪芬+彪馬”的全球營收將直逼阿迪達(dá)斯。

　　安踏一路以來的并購動作頻繁，2009年，安踏收購FILA斐樂品牌大中華區(qū)的商標(biāo)及經(jīng)營權(quán)，開啟多品牌發(fā)展之路；2016年，安踏與日本運(yùn)動品牌DESCENTE 迪桑特成立合資公司，控股大中華區(qū)；2017年，安踏與韓國運(yùn)動品牌Kolon Sport 可隆體育成立合資公司，控股大中華區(qū)；2019年，安踏完成了芬蘭體育用品集團(tuán)Amer Sports 亞瑪芬體育的收購，包含始祖鳥、薩洛蒙、威爾勝等多個(gè)知名國際品牌；2023年，安踏對女性運(yùn)動品牌瑪伊婭 MAIA ACTIVE進(jìn)行了股權(quán)收購，強(qiáng)化品牌組合；2024年2月，亞瑪芬體育正式在紐約證券交易所掛牌上市；2025年4月，安踏宣布收購德國戶外品牌狼爪Jack Wolfskin。

　　安踏集團(tuán)收購的部分品牌在其“入手”時(shí)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)并不十分理想，比如2009年，安踏以3.32億元的價(jià)格從百麗國際的手中收購了當(dāng)時(shí)已接近邊緣化的意大利百年品牌FILA在大中華區(qū)的商標(biāo)擁有權(quán)及運(yùn)營權(quán)。彼時(shí)，F(xiàn)ILA在中國僅有50家門店，虧損超過3200萬元，之后安踏用了整整5年時(shí)間才讓FILA盈利。

　　2025年12月，源自韓國的國際首家海外旗艦店MUSINSA STANDARD在上海開業(yè)，這背后是MUSINSA與安踏體育用品有限公司共同結(jié)成戰(zhàn)略合作伙伴，雙方共同投資成立合資公司“MUSINSA中國”。

　　業(yè)界認(rèn)為，安踏的并購模式的確可以讓其短期內(nèi)覆蓋更多市場且國際化，但同時(shí)需要面臨并購后的整合等方面的挑戰(zhàn)，能否幫助如此大體量的品牌重回增長也有待市場考驗(yàn)。