隨著美國總統(tǒng)特朗普放緩收購格陵蘭島引發(fā)的反彈告一段落，周五歐股多數(shù)股指走弱，美股期貨轉跌，黃金白銀稍早一度刷新歷史高位。在經(jīng)歷了一段劇烈波動后，市場對跨資產(chǎn)、跨區(qū)域進行全球分散配置的動力再度增強。
截至發(fā)稿，道指期貨跌0.23%，標普500指數(shù)期貨跌0.11%，納指期貨跌0.18%。
歐洲股市整體波動不大，在特朗普相關表態(tài)引發(fā)的短暫反彈過后，多數(shù)歐洲股指再度走弱。市場焦點轉向裝甲車輛與彈藥制造商 CSG NV 在阿姆斯特丹的上市首秀。該股開盤上漲 28%。此次IPO被稱為全球范圍內“純防務企業(yè)”規(guī)模最大的首次公開募股，凸顯市場對防務板塊日益增長的偏好。
美國股指期貨顯示，標普500指數(shù)可能將出現(xiàn)自去年6月以來首次“連續(xù)兩周周線下跌”。
標普500指數(shù)期貨下跌 0.1%，暗示此前為期兩天的“緩解性反彈”或告一段落。由于這兩天的上漲不足以抵消本周初的拋售，周線依然承壓。本周初的拋售源于美國總統(tǒng)特朗普采取強硬立場，推動美國對格陵蘭施加更大控制權。格陵蘭目前隸屬北約盟友丹麥。
英特爾股價在盤前交易中下跌約13%，令納斯達克100指數(shù)期貨承壓。這家陷入困境的芯片制造商出現(xiàn)了高于預期的虧損，并預計本季度將進一步虧損。
本周投資者經(jīng)歷“過山車”行情：特朗普先是因推動獲取格陵蘭而對歐洲揮舞關祱大棒，隨后又在達沃斯世界經(jīng)濟論壇上與北約秘書長馬克·呂特（Mark Rutte）達成協(xié)議后突然撤回威脅。
KBC Global Services全球股票主管Andrea Gabellone表示：“我希望地緣政治局勢能夠開始緩和，這樣市場就能把注意力放在‘實質’而非‘噪音’上。在估值水平與增長預期的背景下，我認為市場等待已久、最關鍵的數(shù)據(jù)是企業(yè)對2026年全年指引?！?/p>
美國10年期國債收益率徘徊在去年9月以來的高位附近。與此同時，新興市場股票延續(xù)了2026年開年的強勢表現(xiàn)。
日元大幅轉強
另一方面，日本央行維持基準利率不變，并上調通脹預測。盡管行長植田和男暗示通脹可能很快回落至 2%以下，但他也沒有排除較早加息的可能性。
日元在日內持續(xù)溫和走弱后突然大幅轉強，令交易員對推動這一波動的觸發(fā)因素保持高度警惕。
荷蘭國際集團高級經(jīng)濟學家Min Joo Kang寫道：“挑戰(zhàn)在于，在通過加息支撐日元的同時，不讓經(jīng)濟增長放緩。時點仍不確定，但我們現(xiàn)在將6月加息視為基準情景。”
自早苗高市在10月出任日本首相以來，日元持續(xù)承受壓力。在財政擔憂的拖累下，日元累計下跌超過 4%，并徘徊在曾引發(fā)口頭警告與干預擔憂的水平附近。
本周債券市場的拋售也凸顯投資者對日本財政狀況的緊張情緒：高市宣布將于2月舉行提前大選，并承諾減稅，推動日本國債收益率飆升至紀錄高位。盡管此后收益率有所回落，但投資者情緒仍偏脆弱。
Brandywine Global投資組合經(jīng)理Carol Lye表示，當局必須提出更具體的方案來安撫市場：“如果沒有行動，那就只是說說而已，不可能把市場預期錨定住。”她補充稱：“在他們做到這一點之前，我認為整個日本國債收益率曲線仍有繼續(xù)波動的空間。而且加息的節(jié)奏也不夠快?！?/p>
美元邁向7個月來最差一周
美元指數(shù)周五跌至三周低位，過去五個交易日累計下跌 0.8%，勢將創(chuàng)下自6月以來最差單周表現(xiàn)。在下周美聯(lián)儲會議前，美國政策制定的不可預測性對美元構成壓力。
期權交易員目前愿意支付更高溢價，以對沖未來一個月美元進一步下跌的風險——這與一周前形成鮮明反差：當時市場對美元的看漲情緒還處于自11月以來的最高水平。
值得注意的是，盡管市場押注經(jīng)濟韌性將使美聯(lián)儲維持利率不變、從而推動美國國債收益率上行，但美元仍在走弱——這表明相較于貨幣政策，政治風險已成為影響美元的更主要因素。
Spectra Markets總裁、前外匯交易員Brent Donnelly在報告中寫道：“截至目前，美元在2026年的回報分布幾乎肯定呈現(xiàn)明顯的下行偏態(tài)。世界正在意識到，美國的政策噩夢并沒有結束?！?/p>
麥格理集團全球外匯與利率策略師Thierry Wizman表示，盡管格陵蘭協(xié)議解決了關祱與“入侵”層面的眼前問題，但并未解決更核心的問題——盟友之間似乎正在相互疏離。
他說：“如果你想維持美元的儲備貨幣地位，這顯然不是一個好狀態(tài)。”
其他方面，中國央行為人民幣設定了近三年來最高的參考匯率，表明在要求人民幣升值的呼聲日益高漲之際，它愿意允許人民幣逐步升值。
美聯(lián)儲主席將誕生
貨幣市場仍傾向于今年出現(xiàn)兩次各 25個基點的降息，并幾乎不計入下周采取行動的可能性。反映1月28日美聯(lián)儲政策決議的一周期波動率升至一個多月以來最高水平。
根據(jù)美國勞工部周四公布的數(shù)據(jù)，上周美國失業(yè)救濟申請人數(shù)變化不大，在假期季波動后維持在低位。1月17日當周，首次申領失業(yè)救濟人數(shù)增加 1，000人至 200，000人；彭博對經(jīng)濟學家的調查中值預期為 209，000人。
摩根大通駐紐約外匯策略師Pat Locke表示：“對美國勞動力市場的樂觀情緒，暫時還不足以威脅我們對美元‘溫和看空’的觀點。未來幾周美國政策事件風險也使美元整體風險偏向下行。”
在暗示交易員下一步關注點可能轉移之際，特朗普表示他已完成對下一任美聯(lián)儲主席候選人的面試，并重申他心中已有合適人選。
大宗商品方面，黃金一度升破 4，950美元/盎司后回吐漲幅，但本周仍有望錄得近六年來最佳單周表現(xiàn)，為特朗普總統(tǒng)收購格陵蘭島的努力攪亂了一系列市場的動蕩一周畫上句號。
美歐關系惡化將拖累雙方信用前景。
歐洲評級機構Scope指出，美國總統(tǒng)特朗普在外交事務上的不可預測性以及由此導致的美歐關系緊張，正在影響該機構對大西洋兩岸主權信用的評估。
在周五發(fā)布的一份報告中，Scope分析師Alvise Lennkh-Yunus和Eiko Sievert梳理了近期一系列事態(tài)發(fā)，并警告稱，該機構對歐洲的謹慎樂觀態(tài)度可能因以下任何情況的惡化而動搖：格陵蘭島爭端、俄羅斯對該地區(qū)的立場，以及法國、波蘭或德國的國內政治。
Scope表示，與此同時，特朗普政府的一系列舉措導致的“日益擴大的裂痕”也會影響美國的信用前景。
“拋售美國”大浪再度興起，全球資金默契蜂擁至兩大主題：亞洲科技股與黃金。
以亞洲新興股市為核心的全球新興市場股票，以及新興市場主權貨幣、黃金與白銀等國際貴金屬資產(chǎn)延續(xù)了2025年末以及2026年開年以來的無比強勁漲勢。
隨著美國與包括歐洲傳統(tǒng)盟友在內的多國主權政府之間的日益緊張關系對美元資產(chǎn)造成重大拋售壓力，新一波“拋售美國”浪潮，可謂徹底激活全球范圍內的多元化資金流動并且重新點燃全球多元資產(chǎn)配置趨勢。
圍繞韓國股市、中國A股與港股以及中國臺灣股市、印度股市為主題的亞洲新興市場股市投資浪潮可謂吸引全球資金蜂擁而至，黃金與白銀等貴金屬資產(chǎn)也在積極跟隨這股多元化資金流動趨勢。
焦點個股
太空概念股盤前走強，Momentus漲超10%，Redwire漲超4%，Sidus Space漲超3%，KULR Technology漲超2%，Destiny Tech100漲超1%。
在銀價創(chuàng)下歷史新高之際，銀礦股盤前普漲，赫克拉礦業(yè)上漲1.2%，庫爾礦業(yè)上漲0.7%，西爾弗科普金屬上漲0.7%，恩迪沃銀業(yè)上漲1.5%，ABRDN實物白銀股票ETF上漲2.1%，Global X白銀礦業(yè)ETF上漲1%，iShares白銀信托上漲2.1%。
部分半導體股盤前走強，AMD漲超3%，英偉達漲近2%，Arm Holdings、臺積電漲超1%。
英特爾盤前大跌近13%，產(chǎn)能瓶頸拖累Q1業(yè)績指引。
愛立信盤前漲近7%，Q4業(yè)績超預期+擬回購150億瑞典克朗股票。
Moderna盤前跌3.5%，因美國官員反對縮減疫苗試驗投資。
GE航天航空盤前漲1%，Q4業(yè)績超預期，多家機構上調目標價。
本田盤前跌超2%，與通用燃料電池合資公司停產(chǎn)，相關車型項目停擺。
百度盤前漲1%，多家機構看好其AI全棧能力價值快速釋放。