貝萊德的Tom Becker表示，市場低估了通脹在美國和英國保持黏性的風(fēng)險(xiǎn)。他近期一直在賣出兩國的國債。

　　Becker參與管理規(guī)模41億美元的貝萊德戰(zhàn)術(shù)機(jī)會基金（BlackRock Tactical Opportunities Fund）。他自去年年末以來持續(xù)增加長期美債與英債的空頭頭寸，因?yàn)樗A(yù)計(jì)頑固的通脹將阻礙降息進(jìn)程。

　　“過去幾個月，債券表現(xiàn)相當(dāng)不錯，尤其是在通脹回歸2%的前景看起來有點(diǎn)搖擺的背景下，”他在采訪中說?！罢畟找媛仕接悬c(diǎn)偏低?！?/p>

　　這一判斷與市場預(yù)期相左。市場普遍認(rèn)為通脹最終會回落，從而為降息打開空間。

　　交易員目前對美聯(lián)儲與英國央行年底前降息幅度的定價(jià)約為50個基點(diǎn)。與此同時，市場猜測美國總統(tǒng)唐納德·特朗普將任命一位在政策立場上比杰羅姆·鮑威爾更偏鴿派的新任美聯(lián)儲主席，也推升了對進(jìn)一步降息的押注。

　　目前10年期美債收益率約為4.2%，較去年10月觸及的一年低點(diǎn)小幅回升，但仍顯著低于去年1月曾達(dá)到的4.8%。當(dāng)時，特朗普關(guān)稅帶來的初步擔(dān)憂重新點(diǎn)燃了通脹顧慮。

　　與此同時，自英國政府11月預(yù)算案以來，英國國債收益率大幅下行，逼近一年多來的低位。Becker表示，投資者仍在忽視一個事實(shí)：英國薪資增速過高，不利于通脹回落至接近英國央行2%的目標(biāo)。

　　“英國的通脹挑戰(zhàn)或許還沒有結(jié)束，不應(yīng)被近期這波上漲所迷惑，”Becker補(bǔ)充稱。