1 根 1 公斤規(guī)格金條、2 根 500 克規(guī)格金條與 1 公斤規(guī)格銀條同框擺放。在美國(guó)對(duì)委內(nèi)瑞拉發(fā)動(dòng)軍事打擊、特朗普威脅伊朗之后，金屬價(jià)格應(yīng)聲暴漲。
在抓獲委內(nèi)瑞拉領(lǐng)導(dǎo)人后不久，特朗普便威脅要對(duì)伊朗采取 “強(qiáng)硬措施”。與此同時(shí)，其政府正對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)主席展開(kāi)刑事調(diào)查，還以威脅銀行和機(jī)構(gòu)投資者核心盈利來(lái)源的方式，推行不計(jì)后果的反通脹政策。
2026 年一開(kāi)年就亂象叢生。
按理說(shuō)，這些利空消息足以讓股市陷入暴跌漩渦。但股票交易者對(duì)大部分消息都泰然處之：美股在周一創(chuàng)下歷史新高，此后僅小幅回落。
相反，投資者將自身的恐慌情緒，宣泄在了被 “點(diǎn)燃” 的金屬市場(chǎng)上。
周三當(dāng)天，白銀價(jià)格漲幅超 6%，突破每盎司 90 美元關(guān)口，年內(nèi)累計(jì)漲幅已達(dá) 29%。這一漲勢(shì)相當(dāng)驚人，要知道白銀在 2025 年就已大漲 141%，創(chuàng)下自 1979 年以來(lái)的最佳年度表現(xiàn)。
黃金價(jià)格在周三上漲近 1%，穩(wěn)穩(wěn)站上每金衡盎司 4600 美元，年內(nèi)漲幅達(dá) 22%。和白銀一樣，黃金在 2025 年也錄得 1979 年以來(lái)最佳年度行情，全年飆升 65%。
進(jìn)入 2026 年，錫、銅、鋁、鋰、鋅等金屬價(jià)格同樣一路走高。
黃金向來(lái)是對(duì)沖通脹、赤字高企、地緣政治緊張局勢(shì)及各類經(jīng)濟(jì)隱憂的傳統(tǒng)避險(xiǎn)資產(chǎn)。就像 “把錢藏在床墊下” 的避險(xiǎn)思維一樣，每當(dāng)投資者心生憂慮時(shí)，就會(huì)爭(zhēng)相搶購(gòu)黃金這類有形資產(chǎn)。
在美國(guó)空襲委內(nèi)瑞拉之后，金屬價(jià)格一度跳漲；而在伊朗大規(guī)模鎮(zhèn)壓抗議活動(dòng)后，特朗普又對(duì)伊朗政權(quán)發(fā)出威脅，金屬價(jià)格再度應(yīng)聲上揚(yáng)。
盡管股市反應(yīng)平淡，但美聯(lián)儲(chǔ)主席杰羅姆?鮑威爾于周日宣布自己正接受刑事調(diào)查的消息，又為金屬價(jià)格添了一把火 —— 此事引發(fā)市場(chǎng)擔(dān)憂，美聯(lián)儲(chǔ)的政治獨(dú)立性或?qū)⒉槐?。雖然美聯(lián)儲(chǔ)若向政治妥協(xié)，短期內(nèi)可能會(huì)通過(guò)降息提振股市，但從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，此舉會(huì)損害央行的公信力，甚至可能導(dǎo)致通脹問(wèn)題死灰復(fù)燃，對(duì)整體經(jīng)濟(jì)造成打擊。
市場(chǎng)的上述擔(dān)憂，也在一定程度上讓 “拋售美元資產(chǎn)” 交易策略卷土重來(lái)，導(dǎo)致美國(guó)國(guó)債與美元匯率雙雙走低。對(duì)巨額赤字的擔(dān)憂，還重新催生了 “貨幣貶值交易”，進(jìn)一步加劇了這一市場(chǎng)趨勢(shì)。隨著資金從債市和匯市持續(xù)流出，黃金、白銀這類資產(chǎn)的相對(duì)吸引力也隨之提升。
驅(qū)動(dòng)金屬價(jià)格上漲的，絕不僅僅是市場(chǎng)恐慌情緒：傳統(tǒng)的供需基本面也在發(fā)揮作用。盡管關(guān)祱壁壘高筑，中國(guó)仍開(kāi)拓了新的出口市場(chǎng)，貿(mào)易順差規(guī)模創(chuàng)下歷史新高，這也帶動(dòng)了用于生產(chǎn)中國(guó)電子產(chǎn)品的各類金屬需求。與此同時(shí)，人工智能產(chǎn)業(yè)的大規(guī)模擴(kuò)張，也推高了支撐該技術(shù)發(fā)展的數(shù)據(jù)中心對(duì)金屬的需求。
金屬價(jià)格持續(xù)上漲，可能會(huì)給正面臨生活成本攀升壓力的美國(guó)民眾帶來(lái)新難題 —— 各類金屬是大量消費(fèi)品的生產(chǎn)原料。此外，盡管當(dāng)前油價(jià)仍處于低位，但也已開(kāi)始隨其他大宗商品價(jià)格一同走高。
獨(dú)立分析師彼得?布科瓦爾在給客戶的報(bào)告中指出：“歸根結(jié)底，我們正面臨著一輪嚴(yán)峻的工業(yè)金屬通脹潮。下一任美聯(lián)儲(chǔ)主席，將面臨一個(gè)相當(dāng)棘手的兩難困境?！?/p>